释义关于深圳市捷佳伟创新能源装备股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函有关财务会计问题的专项说明容诚专字[2021]361z0005号容诚会计师事务所(特殊普通合伙)中国·北京1关于深圳市捷佳伟创新能源装备股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函有关财务会计问题的专项说明容诚专字[2021]361z0005号深圳证券交易所：贵所关于《深圳市捷佳伟创新能源装备股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函》（以下简称“审核问询函”）收悉。
2.对审核问询函所提财务会计问题，容诚会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“我们”）对深圳市捷佳伟创新能源装备股份有限公司（以下简称“发行人”或“公司”）相关资料进行了核查，并专项说明如下。
4.本回复中可能存在个别数据加总后与相关汇总数据存在尾差，均系数据计算时四舍五入造成，本回复中涉及公司2020年1-9月数据为未经审计数据。
5.中国北京市西城区阜成门外大街22号1幢外经贸大厦901-22至901-26,100037容诚会计师事务所（特殊普通合伙）rsmchinacpallptel： 8email：1、发行人本次拟向特定对象发行股票募集资金不超过250,315.09万元，用于泛半导体装备产业化项目、二合一透明导电膜设备产业化项目、先进半导体装备研发项目和补充流动资金。
6.其中泛半导体装备产业化项目、二合一透明导电膜设备产业化项目为发行人新增perc 、hjt高效晶硅电池工艺技术设备的产能，项目税后内部收益率分别为21.09%、38.92%。
7.请发行人补充说明或披露：（1）使用简明清晰、通俗易懂的语言说明本次募投拟生产的新型电池湿法设备及单层载板式非晶半导体薄膜cvd设备、二合一透明导电膜设备，拟进行的先进半导体装备研发项目与发行人现有产品及研发内容的区别与联系，本次募投是否导致主营业务的变化或技术路线的变化，如是请充分披露相关风险；（2）结合光伏行业增长趋势、产业政策变化、目前相关业务开展情况、人员及技术储备、市场竞争情况、在手订单情况、下游行业预计新增产能情况和议价能力情况等，说明泛半导体装备产业化项目、二合一透明导电膜设备产业化项目新增产能的消化措施，并充分披露相关风险；（3）披露本次先进半导体装备研发项目的具体内容，是否具有相应的人员和技术储备，此前同类研发项目研发进展情况，本次研发是否具有必要性和可行性；（4）结合全球光伏发电新增装机容量增长趋势，行业周期性、产品销售单价变动情况、毛利率变动情况、设备验收及收入确认期限、同行业可比公司情况，披露泛半导体装备产业化项目、二合一透明导电膜设备产业化项目预计效益的具体测算过程、测算依据，效益测算的谨慎性和合理性；（5）说明新增资产未来折旧预计对公司业绩的影响，并充分披露相关风险。
9.回复：一、使用简明清晰、通俗易懂的语言说明本次募投拟生产的新型电池湿法设备及单层载板式非晶半导体薄膜cvd设备、二合一透明导电膜设备，拟进行的先进半导体装备研发项目与发行人现有产品及研发内容的区别与联系，本次募投是否导致主营业务的变化或技术路线的变化，如是请充分披露相关风险。
10.发行人本次向特定对象发行股票募集资金不超过250,315.09万元（含本数），在扣除发行费用后将全部用于以下项目：金额单位：万元3序号项目名称投资规模募集资金投入1超高效太阳能电池装备产业化项目133,315.52133,315.521.1泛半导体装备产业化项目（超高效太阳能电池湿法设备及单层载板式非晶半导体薄膜cvd设备产业化项目）99,877.1899,877.181.2二合一透明导电膜设备（par）产业化项目33,438.3433,438.342先进半导体装备（半导体清洗设备及炉管类设备）研发项目64,608.6764,608.673补充流动资金项目52,390.9152,390.91合计250,315.09250,315.09（一）新型电池湿法设备及单层载板式非晶半导体薄膜cvd设备、二合一透明导电膜设备与现有产品的区别与联系1、传统perc电池片技术效率提升、成本降低面临瓶颈目前，钝化发射极和背面电池技术（passivatedemitterandrearcell，perc）技术路线是光伏电池片市场中最主流的技术路线，综合考虑技术成熟度、成本控制和转换效率等因素，perc技术路线近年来一直是市场上主要电池片及设备厂商的主攻方向，单晶perc电池片产能也在近年来迅速扩张，使得perc电池片成为目前市场中最具有性价比的量产型光伏电池片。
11.然而，当前perc电池片的光电转换效率已经较为接近23%的理论效率，进一步提升的空间有限，此外，perc电池片固有的技术限制使得非硅成本进一步下降的空间有限。
12.因此，各大电池片及设备厂商均积极探索新的电池片技术路径，以求进一步提高光电转换效率，降低成本。
13.2、hjt、perc /topcon等有望成为下一代电池片主流技术成本的降低是推动整个光伏行业健康发展的重要因素，技术的快速迭代也成为光伏设备行业发展的核心驱动力。
14.从技术创新的角度，进一步提升电池片转换效率主要有两种途径：其一为在当前perc电池片工艺的基础上进行技术延伸与叠加，对现有工艺进行创新式改良（即“perc ”），在perc技术的基础上进一步提升电池片的转换效率，目前主流的perc效率提升方式包括双面perc、perl/pert、perc se等；2019年以来，隧穿氧化层钝化接触技术（tunneloxidepassivatedcontact，topcon）逐渐受到行业关注，topcon技术拥有相比perc更高的理4论转换效率，且其产线兼容性较好，可在现有perc产线基础上进行升级改造，从而达到电池转换效率提升的效果。
15.以单晶双面perc电池为例，其工艺流程及各环节主要设备如下所示：电池片制造环节（顺序从上至下）工艺所需设备衬底准备清洗制绒槽式制绒清洗机制结正面扩磷制结管式高温扩散炉刻蚀/去psg（磷硅玻璃）等离子体刻蚀机/清洗机湿法刻蚀清洗机镀膜背面沉积钝化膜pecvd aldpecvd pecvd正面沉积减反膜pecvd印刷电极背面刻划接触区激光刻槽机背面印刷铝栅线丝网印刷机正面印刷银栅线丝网印刷机烧结高温烧结烧结炉资料来源：公开信息整理其二为摒弃原有的电池片结构，采取与perc技术路径完全不同的电池片结构体系，其中最具代表性的为异质结（heterojunctionwithintrinsicthinlayer，hjt）电池，hjt产线的所有工艺和核心设备均与perc产线有所不同，根据电池片光电转换相关技术原理，hjt电池片的转换效率高于perc等同质结电池。
16.hjt电池片工艺流程及主要设备如下所示：电池片制造环节（顺序从上至下）工艺所需设备衬底准备清洗制绒槽式制绒清洗机制结非晶硅薄膜沉积pecvd镀膜透明导电膜（tco）沉积pvdrpd印刷电极背面印刷银电极丝网印刷机正面印刷银电极烧结低温烧结烧结炉资料来源：公开信息整理3、本次募投项目系发行人布局新一代电池片设备产能，未导致主营业务发生变化发行人现阶段的设备产品已基本覆盖perc电池生产的全部技术环节，包括清洗制绒、扩散、刻蚀、镀钝化膜、丝网印刷和烧结，各环节的设备发行人均可生产。
发行人本次募投项目中的“超高效太阳能电池装备产业化项目”主要围绕hjt和perc /topcon新技术路线涉及的设备开展，具体情况如下：序号项目名称主要产品新增产能技术路线泛半导体装备产业化项目（超高效太阳能电池湿法设备及单层载板式非晶半导体薄膜cvd设备产业化项目）perc 高效新型电池湿法设备20gw/年perc /topcon制绒、刻蚀、二次制绒、rcahjt超高效新型电池的湿法设备以及单层载板式非晶半导体薄膜cvd20gw/年hjt制绒、非晶硅薄膜沉积2二合一透明导电膜设备（par）产业化项目hjt电池镀膜设备（par）50套/年hjttco导电膜沉积“泛半导体装备产业化项目（超高效太阳能电池湿法设备及单层载板式非晶半导体薄膜cvd设备产业化项目）”涉及的产品包括“perc /topcon”湿法设备，目前发行人已经基本实现perc /topcon湿法设备的量产，该项目中的“perc /topcon”湿法设备属于对现有产品技术方向的延伸和产能的扩张，其产品用途和客户与已大规模量产的perc电池片同类设备均基本一致，无明显差异。
“泛半导体装备产业化项目”中技术路线为hjt的产品包括用于硅片清洗制绒环节的hjt超高效新型电池湿法设备，以及用于非晶硅薄膜沉积的单层载板式非晶半导体薄膜cvd（板式pecvd），“二合一透明导电膜设备（par）产业化项目”产品为用于透明导电氧化物（transparentconductiveoxide,tco）膜沉积的hjt电池镀膜设备（par）。
发行人近年来积极布局下一代高效电池生产设备，hjt工艺设备整线研发样机已完成，部分设备已完成了工艺验证，其余已进入了工艺调试和工艺验证阶段。
2020年9月，发行人新一代hjt关键量产设备rpd完成厂内装备调试；2020年12月，发行人hjt关键工艺设备板式pecvd整备交付客户。
此外，发行人作为核心设备供应商参与了通威高效异质结电池项目建设，与爱康科技以及润阳集团签署异质结电池项目战略合作框架协议，hjt设备已有在国内下游客户成功应用的案例。
发行人本次“超高效太阳能电池装备产业化项目”系在已有研6发、验证的基础上，实现hjt电池生产中制绒清洗、非晶硅沉积和tco沉积三个工序设备的规模化生产。
综上所述，发行人“超高效太阳能电池装备产业化项目”主要应用于晶体硅太阳能电池片设备的生产，与发行人主营业务相同，“超高效太阳能电池装备产业化项目”的实施不会导致发行人主营业务发生变化。
从技术路径来看，电池片技术朝向perc 、topcon、hjt等方向发展是目前光伏行业的整体趋势，发行人较早地研判到该种趋势并已针对perc 、topcon、hjt等新一代技术路径进行了较为充分的研发和验证，具有充分的人员和技术储备，相关产品已基本具备量产能力，“超高效太阳能电池装备产业化项目”的实施与发行人当前业务规划、研发方向一致。
（二）先进半导体装备（半导体清洗设备及炉管类设备）研发项目发行人先进半导体装备（半导体清洗设备及炉管类设备）研发项目主要内容为批次式与单晶圆刻蚀清洗工艺设备技术的改进与研发，立式炉管长压化学气相沉积设备、立式炉管低压化学气相沉积设备、立式炉管低压原子气相沉积设备以及立式炉管hkalo/hfo2工艺设备技术的改进与研发。
光伏电池片设备是半导体工艺的应用领域之一，在清洗制绒、扩散、刻蚀、pecvd等环节均与半导体相关，光伏电池片设备和半导体设备在技术原理方面有很高的相通性，发行人现阶段主要产品大多数可向半导体设备领域延伸，因此本研发项目与发行人主营业务密切相关。
发行人自成立以来一直专注于晶体硅太阳能电池生产设备的技术与工艺研发，目前已建立了健全的研发体系，积累了较为丰富的行业应用经验。
近年来，发行人依托在光伏设备领域积累的研发、行业应用经验，积极响应国家战略及政策导向，积极布局半导体设备领域，持续地进行相关技术与产品的创新。
针对本项目涉及的半导体湿法工艺设备研发、半导体气相沉积设备研发，发行人已成立专门的半导体研发事业部，积极吸纳半导体设计专业人才，目前已经完成dryer平台的开发、部分槽体的开发和部分模组的开发，具有进行进一步研发的技术基础。
综上所述，“先进半导体装备（半导体清洗设备及炉管类设备）研发项目”系发行人在前期研发及技术积累的基础上，结合公司自身优势，综合利用现有研7发体系与资源，对公司现有或未来主要产品及核心技术的进一步开发、升级及创新，该募投项目的实施不会导致发行人主营业务和技术路线发生变化。
（三）风险披露情况发行人已在募集说明书“第六节与本次发行相关的风险因素”中补充披露如下：“七、募集资金投资项目风险……（一）募集资金投资项目实施进度或经济效益无法达到预期的风险虽然公司对本次募集资金投资项目可行性进行了充分的研究，但由于项目从设计到投产有一定的建设周期，在项目建设过程中工程组织、建设进度、管理能力、预算控制、设备引进、调试运行等都存在较大的不确定性因素，影响募集资金投资项目的实施进度。
本次募集资金投资项目涉及perc 、topcon、hjt等新技术路线，尽管包括发行人在内的国内众多厂商均积极布局新技术路径光伏设备，但若未来新技术不能在短时间内提高光电转换效率并降低电池片制造成本，则可能导致新技术的产业化进程不及预期，使得公司本次募投项目新增产能不能得到消化。
此外，公司本次募投项目涉及先进半导体装备研发，半导体设备行业技术壁垒和资金壁垒均较高，尽管公司已有较为丰富的技术积累，但仍存在后续研发进度不及预期甚至研发失败的风险。
二、结合光伏行业增长趋势、产业政策变化、目前相关业务开展情况、人员及技术储备、市场竞争情况、在手订单情况、下游行业预计新增产能情况和议价能力情况等，说明泛半导体装备产业化项目、二合一透明导电膜设备产业化项目新增产能的消化措施，并充分披露相关风险（一）光伏行业增长趋势及产业政策变化情况1、光伏市场前景广阔，为光伏设备行业提供长期良好的发展机遇太阳能光伏发电将替代部分常规能源，在能源消费中占据重要的地位。
根据英国石油公司《bp世界能源展望（2020年版）》预测，在快速发展的情况下，8至2050年全球能源消费中可再生能源占比将增长至40%以上。
一方面，技术的进步和制造成本的下降将推动行业持续健康发展；另一方面，光伏发电将减少对政府补贴的依赖，市场驱动将成为光伏行业发展的最主要驱动因素。
从中长期来看，“平价上网”之后光伏行业有望迎来更大市场空间，全球光伏产业也将进入新的发展阶段。
根据中国光伏行业协会预测，“十四五”期间国内年均新增规模在70-90gw，全球年均新增规模在222-287gw。
近年来，我国光伏产业政策及制度全方位修订，旨在推进清洁能源产业健康稳步发展，指引产业升级转型。
在2020年12月12日召开的全球气候峰会上，国家主席习近平发表题为《继往开来，开启全球应对气候变化新征程》的重要讲线年，中国风电、太阳能发电总装机容量将达到12亿千瓦以上，我国光伏行业未来发展前景广阔。
在行业技术进步、电池转换效率提高以及制造成本加速降低的背景下，作为光伏高效路线重要环节的光伏设备行业将迎来新的发展机遇。
2、光伏行业呈现向高效化转变的趋势随着上网电价的持续下降，太阳能电池的转换效率持续提升，成本持续下降，电池行业的集中度也不断提升，行业从同质化竞争向注重高效化转变。
在去补贴和支持平价上网的政策驱动下，在国家对领跑者、分布式电站加大支持力度的政策背景下，湿法黑硅、perc、perc 、hjt等一批高效晶硅电池工艺技术涌现，同时行业内产业化进程加快，电池平均转换效率亦不断提升。
随着高效晶硅电池工艺技术路线逐步打开市场空间，技术的不断进步使得市场对高效及超高效电池片生产设备需求持续增加。
综上，光伏行业良好的发展趋势以及有利的产业政策，为发行人本次募投项目新增产能的消化奠定了良好的基础。
（二）发行人目前相关业务开展情况发行人是国内领先的晶体硅太阳能电池生产设备供应商，主营晶体硅太阳能电池生产工艺流程中的主要设备以及半导体清洗设备的研发、制造和销售，是9perc电池片生产设备的行业龙头企业。
发行人产品储备丰富，产品线基本实现全工艺覆盖，perc电池片设备已实现从清洗制绒到丝网印刷的几乎全流程工艺。
perc电池片生产流程及发行人产品覆盖情况如下表所示：电池片制造环节工艺产品发行人产品是否已覆盖衬底准备清洗制绒槽式制绒清洗机是制结正面扩磷制结管式高温扩散炉是刻蚀/去psg等离子体刻蚀机/清洗机是湿法刻蚀清洗机是镀膜背面沉积钝化膜pecvd ald否pecvd pecvd是正面沉积减反膜pecvd是印刷电极背面刻划接触区激光刻槽机是背面印刷铝栅线丝网印刷机是正面印刷银栅线丝网印刷机是烧结高温烧结烧结炉是发行人顺应太阳能电池片行业高效化、高产能的趋势，陆续升级并推出适应电池生产新工艺生产技术的高效、高产能的设备，持续进行多个代表未来2-3年高效电池技术发展的设备的研发，其中hjt电池生产设备国产化正在积极推进中；背钝化技术氧化铝镀膜设备研发已形成批量生产销售；topcon电池工艺技术钝化设备研发已进入工艺验证阶段；智能制造车间系统产品技术成熟，步入大规模产业化推广阶段，公司主营产品的生产及研发均朝着大产能、高度自动化、集成化方向发展。
综上，发行人本次募投项目以公司现有业务为基础，与目前业务开展情况相适应，符合光伏设备行业高效、低成本的趋势，与发行人业务发展战略和规划布局相一致。
（三）人员及技术储备情况1、人员方面发行人具有经验丰富且稳定的研发团队，核心管理团队均在一线技术岗位深耕数十年，技术背景雄厚，行业经验丰富。
此外，发行人根据未来业务发展需求，为本次募投项目计划配套引进约1,100名员工，包括装配员、总装调试10员、车间文员、产品设计人员、计划调度人员、销售人员、管理人员等，并将对新增人员进行定期培训和考核，为本次募投项目的顺利实施提供研发、技术、管理等方面的人才支持。
发行人将设备研发与电池制造工艺研发紧密结合，设立晶体硅太阳能电池设备示范试验线，以满足太阳能电池生产企业对提高转换效率的快速需求。
截至本回复出具之日乐鱼全站app下载，发行人已基本完成了hjt全流程设备的研发工作，hjt技术路线涉及的制绒清洗、非晶硅沉积和tco沉积、印刷和烧结四个工序四个工序，发行人均已具备设备生产能力，下表列式发行人hjt电池生产各工序设备的研发状态、产能情况：工艺设备选型状态产能（片/小时）国产设备进展自动化-全厂自动化、可提供根据产线匹配已实现国产制绒清洗rca清洗1可提供＞6000已实现国产o3清洗2可提供＞6000已实现国产非晶硅沉积pecvd可提供5500-10000已实现国产透明电极rpd可提供5500-10000已实现国产电极设备丝网印刷可提供大于6000已实现国产注：1、rca为一种命名方式，是一种典型的、普遍使用的湿式化学清洗法；2、o3清洗即为臭氧清洗技术截至本回复出具之日，发行人在hjt技术关键环节非晶硅沉积和tco沉积均取得较大突破，2020年9月，发行人推出自主研发的rpd设备，产量可达到5500-10000片/小时，能够在常规hjt的基础上带来保守0.6%以上的效率增益，基本与国际最优水平持平，在国内处于领先地位。
2020年12月，发行人推出具有完全自主知识产权的hjt关键工艺设备板式pecvd，成为全线四道工序完全自主开发的整体hjt电池九游会体育线上平台的解决方案的设备提供商，公司的hjt设备核心技术已经成熟，新设备的量产不存在技术障碍。
（四）市场竞争情况11发行人是较早进入太阳能光伏行业的设备提供商之一，长期以来的产品生产、销售、九游会体育的售后服务的经验积累，使得公司产品的稳定性和高效率在行业中位居领先地位。
发行人能够把握客户对设备的需求，主要产品已经获得下游主流厂商的充分认可，客户覆盖国内外大多数电池片厂商，包括隆基股份、通威股份、晶科能源、天合集团等知名光伏企业，市场占有率超过50%，位居行业前列。
此外，为保持市场营销优势，公司十分重视销售管理团队的建设，并制定了严格的培训考核制度，使公司拥有一支具有丰富市场经验的销售队伍，公司具备较强的市场开拓能力，市场优势较为明显。
（五）在手订单、下游行业预计新增产能及议价能力情况1、在手订单情况本次募投项目涉及的perc /topcon、hjt等新一代电池片技术起步较晚。
尽管今年以来下游厂商已逐步规划布局新技术电池片产能，但相关产线大多处于前期小规模技术验证阶段，设备厂商新技术产品也大多处于中试线阶段，perc /topcon、hjt设备的市场规模相比pecr等成熟技术较小。
发行人准确研判行业发展趋势，与同行业企业相比较早地布局了电池片新技术，topcon、hjt制绒清洗设备、pecvd已实现销售，hjt镀膜设备已实现交付客户。
截至本回复出具之日，发行人以设备类型划分的在手订单情况如下：技术路线设备类型金额（万元）perc /topconboe清洗7,490.87rca清洗单晶制绒链式去psg（topcon）硼扩散去bsg（topcon）hjthit制绒清洗13,979.52pecvd设备rpd设备合计21,470.39由上表所示，截至本回复出具之日，发行人在手订单金额合计约21,470.39万元。
由于现阶段下游厂商perc /topcon、hjt电池片产能尚未完全释放，发行人hjt设备尚未完全规模化生产，因此hjt设备订单金额相对较小。
2、下游客户未来perc 和hjt规划产能规模较大12（1）hjt预计新增产能根据光伏行业协会统计，2020年上半年有6家企业宣布计划投建产能超过10gw的hjt电池项目。
根据智汇光伏的统计数据，截至2020年9月末，2020年宣布新建的hjt电池产能规划为27.75gw，加上之前已有产能及之前宣布的产能规划，hjt电池的总规划产能已经超过52gw。
目前，包括爱康科技、东方日升、中利集团、天合光能、比太科技、钧石能源、山煤国际、通威股份等在内的多家光伏电池片知名企业均已宣布投资新建gw级的hjt相关项目，全国有接近10gw的hjt电池产能在建。
下表列式2020年以来部分下游电池片厂商hjt电池片产能规划情况：公司名称扩产信息发布时间内容通威股份2020年2月通威股份及下属通威太阳能有限公司拟与成都市金堂县人民政府签订《光伏产业基地投资协议》，在成都市金堂县投资建设年产30gw高效太阳能电池及配套项目中利集团2020年3月非公开发行股票募集资金总额预计不超过15.75亿元，其中12亿元投向1gw高效异质结（hjt）电池及组件项目，将新建高效异质结太阳能电池生产线条，高效太阳能组件生产线月非公开发行募集资金总额不超过17亿元，其中11.9亿元投向1.32gw高效异质结光伏电及组件项目爱康科技&捷佳伟创2020年5月爱康科技宣布与捷佳伟创正式签署爱康长兴2gw异质结电池项目战略合作框架协议，将共同探索在hjt异质结技术领域的深入合作水发集团&山东高登赛2020年6月阜新国家高新技术产业开发区管委会与山东高登赛能源集团签订项目合作协议，双方将携手共建1gw高效异质结太阳电池产业基地项目。
该项目由山东水发集团和山东高登赛能源集团有限公司共同投资兴建，计划总投资15亿元比太科技2020年6月比太科技就5gw高效异质结电池生产项目的发展前景、产业效应、产业链延伸、投资计划等事项与颍上县政府进行了洽谈，并就下一步合作框架、合作模式及合作项目内容达成了初步共识东方日升2020年7月东方日升拟投资43.77亿元，在安徽滁州经济技术开发区建设“年产5gw高效太阳能电池组件生产项目”；拟投资44.36亿元，在义乌经济技术开发区建设“15gw（一期5gw）高效太阳能电池组件生产项目”，采用异质结电池工艺。
13山煤国际2020年8月山煤国际拟与湖州珺华思越股权投资合伙企业（有限合伙）、宁波齐贤企业管理咨询有限公司共同出资设立合资公司山煤国际光电科技有限公司作为实施主体开展10gw高效异质结（hjt）太阳能电池产业化一期3gw项目。
合资公司组建完成后，拟先行启动10gw高效异质结太阳能电池产业化一期项目建设，一期项目投资金额约31.89亿元，建设规模3gw，分步实施厦门神科2020年9月2020衢饶示范区（杭州）招商推介会上，厦门神科太阳能有限公司相关负责人表示，企业将在“衢饶”示范区投资18亿元建设年产2gw异质结太阳能电池生产线月爱康科技及爱康实业与江苏省泰兴高新技术产业开发区管理委员会签署了《战略合作框架协议》，拟在泰兴高新技术产业开发区建设6gw高效异质结（hjt）太阳能电池及高效组件项目，预计分三期建设，每期2gw钧石能源2020年11月钧石能源和舟山市政府签约，计划投资80亿元建设10gw异质结太阳能电池片项目润阳集团2020年11月润阳集团与捷佳伟创在江苏盐城签署30gw单晶perc 和5gwhjt异质结项目战略合作框架协议资料来源：公开信息整理根据公开披露的行业研究报告，海通证券研究所预测：假设2020年、2021年和2022年我国hjt电池片新增产能分别为5.0gw、9.3gw、24.4gw，hjt设备投资分别为6亿元/gw、5亿元/gw、4亿元/gw，则对应设备投资规模分别为29.7亿元、46.3亿元和97.5亿元，假设发行人hjt设备2022年市场占有率为40%，则至2022年hjt超高效新型电池湿法设备、hjt单层载板式非晶半导体薄膜cvd和二合一透明导电膜设备（par）达产时，发行人预计新增hjt订单将达到39亿元。
（2）perc /topcon预计新增产能perc技术为目前主流的电池片技术，凭借其良好的技术延展性和经济性，以perc为基础叠加其他技术的perc 未来产能扩张空间广阔。
此外，因topcon技术与主流的perc产线工艺具有兼容性，在投资成本、配套设备成熟度等方面具有优势，也成为部分市场参与者积极布局的技术方向。
2019年以来，通威股份、爱旭股份、润阳新能源等厂商均宣布perc/perc 扩产计划，中来股份等厂商也规划了topcon产能。
下表列示了2020年以来部分下游电池片厂商perc/perc /topcon电池片产能规划情况：14公司时间内容中来股份2020年2月n型单晶双面高效电池项目启动。
项目由泰州中来光电科技有限公司投资建设，总投资约35亿元，主要从事2gwtopconn型单晶双面高效电池、2gw电池组件及电子新材料的研发生产中利集团2020年3月非公开发行股票募集资金总额预计不超过15.75亿元，其中3.75亿元投向1gw高效topcon电池及组件技术改造项目。
该项目计划总投资50亿元，其中设备投资约30亿元，建设g12perc 光伏电池和叠瓦组件项目安徽英发2020年6月安徽英发德盛科技及有限公司7.5gw高效晶硅太阳能电池项目开工建设，计划总投资55亿元，项目一期规划年产能3.75gw，采用perc se工艺路线，并预留topcon技术升级路线亿元，在马来西亚建设“年产3gw高效太阳能电池组件生产项目”，预计采用高效perc电池工艺润阳集团2020年11月润阳集团与捷佳伟创在江苏盐城签署30gw单晶perc 和5gwhjt异质结项目战略合作框架协议。
资料来源：公开信息整理根据公开披露的行业研究报告，海通证券研究所预测：假设2020年、2021年和2022年我国perc电池新增装机规模分别为44.6gw、52.4gw和56.9gw，perc设备投资分别为1.8亿元/gw、1.7亿元/gw、1.6亿元/gw，则对应设备投资规模分别为80.2亿元、89.1亿元和91.0亿元，假设捷佳伟创perc设备2021年和2022年市场占有率均为60%，则发行人在2021年、2022年预计新增perc订单规模为53.5亿元和54.6亿元。
尽管传统perc技术的提效降本空间已经有限，但通过在perc技术上做工艺改进，perc /topcon等技术有望突破传统perc技术瓶颈，提升转化效率、降低生产成本，下游电池片厂商新增perc /topcon产能及原有perc产线改造升级的市场空间均较大。
（3）议价能力情况发行人是全球领先的完成全线四道工序完全自主开发的整体hjt电池九游会体育线上平台的解决方案的设备提供商，也是市场上为数不多的在perc 、topcon、hjt三个技术方向均有布局且产品均具备较强竞争力的企业。
新技术复杂程度较高，对参与方的资质要求更高，技术落后的企业将逐渐被淘汰，具备技术优势的企业竞争格局将得到优化。
（六）风险披露情况15发行人已在发行人已在募集说明书“第六节与本次发行相关的风险因素”中补充披露如下：“七、募集资金投资项目风险……（二）募集资金新增产能消化不足的风险本次募投项目实施后，公司相关产品的产能将有所扩大。
光伏行业广阔的发展空间和公司的技术、人员、客户储备以及公司在光伏设备行业所处的市场地位为本次募投项目新增产能的消化提供了可靠保障。
但光伏设备行业市场竞争较为激烈，而新增产能的消化依赖行业的发展状况、公司产品的市场竞争力以及销售能力，如果未来光伏相关产业发生重大不利变化、公司下游电池片厂商针对hjt、perc 、topcon等新技术的扩产计划落地不及预期、或者公司现有及在研产品市场竞争力下降，则公司将可能无法获得足够的订单，存在新增产能消化不足的风险。
三、披露本次先进半导体装备研发项目的具体内容，是否具有相应的人员和技术储备，此前同类研发项目研发进展情况，本次研发是否具有必要性和可行性公司在募集说明书“第三节董事会关于本次募集资金使用的可行性分析”之“二、本次募集资金的必要性与可行性分析”之“（二）先进半导体装备（半导体清洗设备及炉管类设备）研发项目”中补充披露如下：2、本次先进半导体装备研发内容（1）半导体湿法清洗工艺设备半导体湿法清洗工艺设备研发方向为批次式与单晶圆刻蚀清洗工艺设备开发，包含对应光刻胶剥清洗、氮化硅刻蚀清洗、金属层上光刻胶剥清洗等工艺环节的半导体工艺设备。
本项目设备研发主要包括硬件、软件、系统集成三大部件研发组成，硬件主要包括：化学处理槽、清洗槽、干燥装置等；软件开发包括一套控制软件和清洗控制系统的软件；系统集成包括自动旋干、热氮气烘干及采用低温ipa的16干燥方式清洗工艺、硬件与软件的集成等。
（2）炉管类设备炉管类设备研发方向为立式炉管常压化学气相沉积设备、立式炉管低压化学气相沉积设备、立式炉管低压原子气相沉积设备以及立式炉管hkalo/hfo2等工艺设备技术研发。
发行人本次研发的立式炉管类设备项目首先专注于低压力化学气相沉积设备，然后向氧化、扩散及回火等设备发展，最后进入ald设备领域。
本项目主要解决面向28纳米及以下的技术难点，具体如下：①沉积覆盖速率控制及其均匀性：由于半导体线宽的缩小与深宽比的原因，在膜成型及覆盖性指标决定设备及工艺的优势，如何有效达成均匀性及可靠性是研发的主要的技术难点。
目前，发行人半导体事业部技术人员已达52人，其中技术、工艺及自动化总监分别为来自于日本、韩国及台湾地区的半导体业内资深人才，半导体相关经验在10-25年；技术及工艺专家为发行人pecvd产品技术开发人员与来自于日本、韩国及台湾地区的设备制造人员组成，半导体相关经验在5-15年。
公司在半导体领域拥有的主要核心技术如下：序号名称技术来源具体说明1高精度补配液系统的开发自主研发研究补配液系统，能使设备满足微量补配液的精度需求，及补液稳定的精度需求。
当补液系统应用于实际补液中时，需要对每种不同性质的化学品药液进行标定校正，以确保各种药液间不同的重量和密度所导致的差异而最终造成补液误差。
2ld-320型自主研发用于太阳能topcon电池制程中隧穿层、poly-si薄膜制备的17序号名称技术来源具体说明lpcvd设备与工艺研发lpcvd设备研制与工艺研究。
通过研究，掌握了lpcvd工艺所需高精度、高稳定性的温度控制技术、真空与压力控制、气流场控制等关键技术，积累了丰富的lpcvd工艺经验。
3cat-cvd设备技术技术转让通过技术转让，公司取得日本真空（ulvac）授权的cat-cvd专利技术应用许可与成熟产品ccv-1400c型cat-cvd设备的全套技术资料。
46英寸晶圆卧式氧化/退火炉自主研发通过项目研发，掌握和积累了丰富的高中温高精度温度控制技术、颗粒控制技术、高洁净度控制技术。
控温精度±0.5℃，含氧量≤15ppm，膜厚均匀性优于±4%；满足6英寸90nm及以上技术代的干氧氧化、湿氧氧化和高温退火等工艺需求。
4、研发项目进展情况公司在半导体领域研发项目的进展情况如下：序号项目名称研发内容目标目前进展情况1应用于后段制程的槽式刻蚀清洗设备带片盒或特殊载体使用的刻蚀清洗设备，在公司现有产品的基础上集中优化配液系统，控温系统以及自动化技术，以及各类工艺制程，并实现产业化通过研发，公司能够将产品成熟化，并应用于后段制程，开发出应用于后段制程的系列刻蚀清洗设备产品开发中2应用于前段制程的槽式清洗设备带片盒清洗设备，在公司现有产品基础上，集中优化颗粒清洗功能，提高设备洁净度，并充分理解药液的均匀性、温度的均匀性对制程一致性的影响，针对颗粒问题进行攻关研究从流动和材料的角度优化槽体结构、材质、控温等；优化设备内整体风流排布和控制。
通过研发成功将产品应用到前道制程，打造系列清洗设备产品已完成首台带片盒清洗干进干出全自动设备的设计开发，开发完成后约可涵盖前段工艺技术百分之三十3高洁净度的槽式清洗设备研发通过研究槽体结构、模拟分析机台内部的气体分布及流动方向，材料的选择，清洗工艺的路径及清洗方式，提高设备对颗粒的去处能力满足各个制程下颗粒的指标，0.16um95%开发中7炉管设备采对立式石英舟的旋转研究，采用高精度温控模块、高线性度功率控制装置、高精度温度测量传感器、超长恒温区炉体，对wafer进行各种功能的氧化提供干氧、湿氧、氢气等工艺气氛，高真空分子泵提供高的本底真空；提高对金属玷污的抑制研究，提高wafer的洁净度通过研发，有效提高设备均匀性及颗粒度，满足多个制程需要。
多晶硅、氮化硅、氧化硅等薄膜生长工艺机理研究，多反应系工艺研究研制出半导体和topcon太阳能电池制程所需lpcvd设备，并具备配套多种反应系、各种功能层薄膜制备工艺能力。
cat-cvd工艺以工艺温度低、成膜速率快、反应气体利用率高等特点成为薄膜晶体管（tft）、异质结太阳能电池（hjt）制程中非晶硅薄膜制备的工艺路线之一。
通过竖直大容积真空腔体、高真空系统与超低压力控制、热丝加热系统、高均匀性低压气流场的研究，实现cat-cvd技术的产业化应用通过cat-cvd设备及配套自动化的研究，实现沉积面积大于1.6m×1.6m、沉积速率大于3/sec、生产节拍小于200sec、成膜不均匀性≤8%的cat-cvd设备及配套自动化的产业化生产，满足tft、与hjt电池生产工艺与批量生产需求5500型大产能cat-cvd设备与配套自动化实施方案论证阶段。
10立式扩散/氧化炉通过研究高精度先进温度场控制算法和控制系统、炉管颗粒控制技术、高洁净全封闭自动传输系统、设备含氧量控制技术并集成，研制适用于前段工艺中用于扩散、退火、合金、氧化等工序立式扩散/氧化炉设备控温精度±0.3℃，膜厚均匀性优于±2%；满足40nm及以上技术代的干氧氧化、湿氧氧化和高温退火等工艺需求完成热场与气场技术模拟仿真；高洁净度环境、全自动晶圆传输等单元技术进一步研究、验证。
完成立项申请，总体方案论证阶段5、必要性分析（1）积极响应国家政策，助力半导体行业国产化我国半导体设备国内需求庞大，但国产供给不足。
根据semi的统计数据，202019年中国半导体设备的整体国产化率仅为12%，国产可替代空间广阔。
chipinsights推出的2019年全球半导体设备情况分析报告显示，2019年全球半导体设备商前10强名单中尚无一家中国企业，且现有企业与美国、日本、瑞士等国外知名企业的差距较大。
发行人积极响应国家战略规划，加强专业人才投入和研发创新、快速吸收核心技术，实现中国制造及核心供应链配套，持续进行国产替代供应链的开发培育。
本项目建成后，将服务于国内半导体大厂的湿法及气相沉积工艺，并提供综合九游会体育线上平台的解决方案，实现替代进口，打破外商垄断，助力半导体行业国产化。
（2）优化产业结构，实现公司发展战略光伏电池片设备是半导体工艺的应用领域之一，清洗制绒、扩散、刻蚀、pecvd均与半导体工艺环节相关。
公司作为光伏电池片设备的领先企业，顺应产品发展路径向半导体设备领域延伸，实现产业结构的优化，与公司的发展规划相契合。
公司计划提高在半导体工艺设备业务的国内市场份额，因此亟需加强对湿法及气相沉积工艺设备的研发力度、加大研发投入，抓住技术更新、产业工艺和产能升级等市场机遇。
本项目的建设有利于公司引入高端人才，配置更为先进的工艺试验室，更有效地利用产业链一体化的生产能力及技术资源，导入先进的管理运营模式，提升公司在相关领域的自主创新能力和研发水平，推进新产品研发和技术创新，巩固公司在湿法及气相沉积工艺产品的领先地位，使公司快速进入国产集成电路工艺装备的国际化队伍。
（3）实现技术升级，形成竞争优势公司已成立了独立的半导体事业部，切入半导体工艺设备，致力打造高端半导体设备，制造开发平台，丰富半导体设备领域的产销体系。
通过本项目的建设，公司将加大对国际先进工艺的研究、对半导体先进设备的测试、加快设备产出，实现技术与产业升级：第一，改进半导体气相沉积设备技术。
公司将进一步加快28纳米到0.35微米集成电路设备的验证与产业化以及未来纳米设备的核心技术研发，增强先进集成电路、先进封装及第三代半导体工艺装备竞争能力；同时也将提升先进精密模组及元器件的生产能力，自主研发立式气相沉积设备。
第二，在湿法清洗设备领域，完成清洗工艺设备、单晶圆腔体清洗设备、21常压及低压化学气相沉积设备与低压原子气相沉积设备等世界领先技术的研发并投产，实现湿法清洗设备的规模化生产，构建层次丰富、产能高效的半导体湿法及气相沉积设备供给线。
综上，本项目利用现有研发体系与资源，开展半导体刻蚀清洗设备、气相沉积设备等高端工艺设备研发创新,从而扩展和建立半导体湿法和气相沉积设备前后道工艺的产品线及工艺整合开发服务,实现公司在半导体事业拓展的战略规划与产业布局。
6、可行性分析（1）国家政策支持提供了良好的外部环境半导体行业发展是我国实现产业升级、技术独立自主的重要路径，当前已经上升到国家战略层面。
近年来，《国家集成电路产业发展推进纲要》、《新时期促进集成电路产业和软件产业高质量发展若干政策》等政策的出台，从税收、资金等各个方面推动半导体行业的发展，未来政策将持续促进行业进步，从而为本项目的实施提供了良好的外部环境。
（2）公司在半导体领域具备前期研发经验，并具有湿法工艺和真空工艺的技术基础公司一直专注于晶体硅太阳能电池生产设备的技术与工艺研发，经过多年的发展，建立了健全的研发体系，积累了丰富的行业应用经验，并持续地进行技术与产品的创新。
一方面，公司于2019年启动湿法工艺设备的研发，并成立半导体研发事业部作为独立的半导体设备事业部，致力于打造高端设备制造开发平台。
公司积极吸纳半导体设计专业人才，加速推进设备国产化的开发与推广，目前公司已经完成dryer平台的开发、部分槽体的开发和部分模组的开发，供应链的体系逐步开始建立。
另一方面，公司已在光伏行业具备真空工艺的技术，具有对半导体气相沉积设备工艺进行进一步研发的技术基础。
本项目能够结合公司自身优势，综合利用现有研发体系与资源，改进、升级湿法和气相沉积设备等高端工艺设备技术，从而扩展前后道工艺的产品线，建立工艺整合开发服务，对公司现有或未来主要产品及核心技术进一步开发、升级及创新。
（3）半导体行业市场空间广阔，行业具备成长性gartmergroup统计数据显示，全球半导体行业2019年收入4,191.5亿美22元，预计全球半导体行业2024年收入将达到5,727.9亿美元，2019-2024年复合年均增长率达6.4%。
中商产业研究院预测，2020年中国半导体市场需求规模将进一步扩大，市场需求规模有望达到19,850亿元。
四、结合全球光伏发电新增装机容量增长趋势，行业周期性、产品销售单价变动情况、毛利率变动情况、设备验收及收入确认期限、同行业可比公司情况，披露泛半导体装备产业化项目、二合一透明导电膜设备产业化项目预计效益的具体测算过程、测算依据，效益测算的谨慎性和合理性公司在募集说明书“第三节董事会关于本次募集资金使用的可行性分析”之“三、泛半导体装备产业化项目、二合一透明导电膜设备产业化项目预计效益的具体测算过程、测算依据，效益测算的谨慎性和合理性”中补充披露如下：（一）预计效益的具体测算过程、测算依据泛半导体装备产业化项目、二合一透明导电膜设备产业化项目预计效益的具体测算过程、测算依据如下：1、泛半导体装备产业化项目（1）假设条件①本项目的计算期为10年，其中第1-2年为建设期，3-10年为运营期；②本项目于第3年建设完成，第3年达产率为50%，第4年达产率为80%，第五年完全达产后将实现每年新增20gw（80套）perc /topcon高效新型电池湿法设备，新增20gw（40套）hjt超高效新型电池的湿法设备以及单层载板式非晶半导体薄膜cvd。
③假设主要设备单价如下：技术路线年之后售价（万元，不含税）hjt湿法设备 单层载板式非晶半导体薄膜cvd5,900perc /topcon湿法设备1,080上述销售单价预计为综合考虑发行人现有产品销售价格、光伏行业降本的趋势以及未来的行业竞争等因素情况下，项目达产之后各年平均销售单价。
上述单价仅系为本次测算而进行的估计，实际销售单价可能会因客户对设备的要求不同而存在一定差异。
23（2）营业收入预测本项目的销售收入根据各产品的销售单价和数量进行测算，各产品的销售数量参照公司目前设备的销售情况、客户预计新增订单、下游市场增长情况确定。
此外，考虑到发行人设备发货到验收确认收入间隔通常为9-12个月，本着谨慎性原则，假设项目进入运营期后第1年（t 3）和第2年（t 4）营业收入分别为预测年（t 5-t 10）营业收入的50%和80%，并且在计算折现现金流时假设预测期营业收入均发生在年末。
根据发行人目前采用的对各类固定资产和各类无形资产的折旧摊销政策，按照本募投项目土地摊销、房屋建筑物、中试线、机器设备、软件等的折旧摊销计算生产成本中折旧摊销；按照本募投项目的人员配置计算直接人工，从而计算各年营业成本的金额。
②费用测算2019年度，发行人合并口径销售费用率、管理费用率、研发费用率分别为7.07%、2.88%和4.85%，2017-2019年度发行人合并口径平均销售费用率、管理费用率及研发费用率分别为7.37%、2.91%和5.33%，本着谨慎性原则，采用2017-2019年度发行人合并口径平均费率预测本次募投项目的销售费用、管理费用和研发费用，预测期各期间费用率均高于2019年水平。
③营业税金及附加预测本次募投项目税金及附加主要包含城市维护建设税、教育费附加、地方教育附加，分别按增值税的7%、3%、2%计算。
本次募投项目实施主体为常州捷佳创，该公司取得了国家高新技术企业资质，因此本次募投项目所得税依据本项目当期利润总额的15%进行测算。
2、二合一透明导电膜设备产业化项目（1）假设条件①本项目的计算期为10年，其中第1-2年为建设期，3-10年为运营期；②本项目于第3年建设完成，第3年达产率50%，第4年达产率80%，第五年完全达产后将实现每年新增50套二合一透明导电膜设备（par）设备；③假设本项目达产后par设备销售单价为3,000万元/套（不含税，且不含配套自动化设备），该销售价格为综合考虑发行人现有产品销售价格、光伏行业降本趋势以及未来行业竞争因素后的达产期平均销售价格，上述单价仅系为本次测算而进行的估计，实际销售单价可能因客户对设备的要求不同而有差异。
（2）营业收入预测本项目的销售收入根据产品的销售单价和数量进行测算，销售数量参照公司目前设备的销售情况、客户预计新增订单、下游市场增长情况确定。
此外，26考虑到发行人设备发货到验收确认收入间隔通常为9-12个月，本着谨慎性原则，假设项目进入运营期后第1年（t 3）和第2年（t 4）营业收入分别为预测年（t 5-t 10）营业收入的50%和80%，并且在计算折现现金流时假设预测期营业收入均发生在年末。
根据发行人目前采用的对各类固定资产和各类无形资产的折旧摊销政策，按照本募投项目土地摊销、房屋建筑物、机器设备、软件等的折旧摊销计算生产成本中折旧摊销；按照本募投项目的人员配置计算直接人工，从而计算各年营业成本的金额。
②费用测算2019年度，发行人合并口径销售费用率、管理费用率、研发费用率分别为7.07%、2.88%和4.85%。
2017-2019年度发行人合并口径平均销售费用率、管理费用率及研发费用率分别为7.37%、2.91%和5.33%，本着谨慎性原则，采用2017-2019年度发行人合并口径平均费率预测本次募投项目的销售费用、管理费用和研发费用，各期间费用率均高于2019年水平。
③营业税金及附加测算本次募投项目税金及附加主要包含城市维护建设税、教育费附加、地方教育附加，分别按增值税的7%、3%、2%计算。
本次募投项目实施主体为常州捷佳创，该公司取得了国家高新技术企业资质，因此本次募投项目所得税依据本项目当期利润总额的15%进行测算。
28（二）本次募投项目有关效益测算合理、谨慎1、符合行业发展趋势及技术更替的趋势根据我国2060年碳中和的目标，以2025年20%非化石能源消费比例为目标，国内年均新光伏装机将达到116gw以上，接近2019年国内新增装机30.11gw的4倍；而中、美、欧三大市场未来的年均光伏装机量则有望达到220gw以上。
同时，随着大硅片的技术更迭、光伏需求端的增长，电池技术迭代扩产呈持续增长的趋势，perc ，hjt电池工艺扩产高峰有望在2022年到来。
随着行业的技术不断更迭、制造成本的加速降低，作为光伏高效路线重要环节的光伏设备行业将迎来新的发展机遇。
综上，本次募投项目达产后每年新增hjt及perc 产能预测符合行业发展趋势及技术更迭的趋势，具有合理性。
2、发行人与下游客户建立了长期稳定的合作关系，为本次募投项目的实施提供了有力的保障发行人作为国际领先的太阳能光伏电池设备的提供商，客户多为下游行业的龙头企业，发行人凭借在技术研发、产品性能、服务质量方面的综合优势，通过在设备设计研发、生产过程、以及九游会体育的售后服务中持续主动和快速响应客户的需求，与主流的晶体硅太阳能电池生产企业建立了长期的合作关系，客户需求稳定性高、采购持续性强。
此外，发行人主要产品属于工艺生产设备，根据与下游客户的生产工艺和设计产能，发行人的设备会做出相应调整，与客户的匹配性较强，且近年来发行人不断加大研发投入，已在技术上保持了较高的领先地位。
3、销售价格变动、毛利率测算具有谨慎合理性本次募投项目效益测算充分考虑了光伏行业降本提效的趋势以及后续的竞争因素，泛半导体装备产业化项目中的hjt湿法设备和单层载板式非晶半导体薄膜cvd设备以及perc 湿法设备预计销售单价均为考虑了光伏行业降本趋势、行业竞争加剧导致的价格降低之后的平均单价，销售价格的测算具有谨慎性和合理性。
29发行人本次募投项目产品毛利率可参照的设备类型如下所示：产品类型设备类型毛利率参考hjt制绒设备湿法工艺光伏设备pecvd半导体掺杂沉积光伏设备perc 制绒设备湿法工艺光伏设备刻蚀设备湿法工艺光伏设备二次制绒湿法工艺光伏设备rca清洗湿法工艺光伏设备如上表所示，发行人本次募投项目产品的类型为湿法工艺光伏设备和半导体掺杂沉积光伏设备，报告期内，以上两类设备的毛利率情况如下：设备类型2020年1-9月2019年度2018年度2017年度半导体掺杂沉积光伏设备22.41(.348.448.79%湿法工艺光伏设备41.96a.749.38@.87%综合毛利率27.042.06@.079.61%发行人目前产品结构仍主要以perc技术设备为主，perc技术设备经历多年发展，市场整体产能及产量已接近峰值，技术的不断迭代也使得氮化硅镀膜设备的技术壁垒逐步降低，市场竞争相对较为激烈。
此外，受下游客户降本提效需求的影响，客户对设备价格亦较为敏感，公司为了进一步稳固市场份额采取了主动降价的销售策略，使得销售单价下降，此系发行人近年来综合毛利率尤其是半导体掺杂沉积光伏设备毛利率下降的主要原因。
发行人是行业中较早布局hjt、perc 、topcon等新一代电池片技术的设备生产企业，技术实力领先，通过本次募投项目，发行人有望率先实现新一代电池片设备的规模化生产。
本次募投项目中“泛半导体装备产业化项目”达产期平均毛利率为35.42%，低于2017-2018年综合毛利率，略高于2019年及2020年1-9月毛利率，主要原因为该募投项目涉及的perc /topcon/hjt湿法设备以及hjt工艺pecvd设备相比发行人现有量产产品技术要求较高，预计达产时发行人同类型产品竞争对手较少，行业竞争格局将更加优化，因此该项目达产期平均毛利率略高于2019年度及2020年1-9月毛利率具有合理性，相关效益测算谨慎、合理。
本次募投项目中“二合一透明导电膜设备产业化项目”涉及的par设备是发行人的优势产品，用于hjt电池片制造的第三道核心工序tco膜沉积，该环节目前主要采用pvd（磁控溅射）和rpd（反应等离子体沉积法）两种方式，30pvd技术的优势在于设备成本较低，成膜均匀性更好，镀膜工艺稳定，能够满足大规模产业化需求，rpd技术相比pvd技术设备成本更高，但同等条件下rpd技术制备的tco薄膜结构更加致密、结晶度更高、表面更加光滑、导电性更高、光学透过率更好、转换效率更高。
发行人在原有技术基础上进行多项技术改进，开发出的新型rpd设备在同等条件下将比现有的常规hjt装备和工艺，高出至少0.6%的效率增益。
本项目中涉及的par（pvd&rpd）设备为行业内的创新应用，综合采用pvd和rpd技术，能够大幅降低设备成本。
综上所述，“二合一透明导电膜设备产业化项目”涉及的par设备发行人具备独有的技术优势，预计投产后具有较强的市场竞争力，发行人议价能力有望提高。
因此，二合一透明导电膜设备产业化项目达产期平均毛利率高于2019年及2020年1-9月毛利率具有合理性，相关效益测算谨慎、合理。
4、同行业对比情况同行业上市公司未按hjt技术路线和perc 技术路线披露其产品毛利率，且hjt技术在国内尚处于起步阶段，同行业公司hjt设备产能亦较小。
经检索，同行业上市公司相似投资项目及发行人前次募投收益情况对比如下：可比公司融资类型募投项目投资回收期（税后）内部收益率（税后）迈为股份2018年ipo年产双头双轨、单头单轨太阳能电池丝网印刷线年非公开发行股票光伏异质结（hjt）高效电池片用pecvd设备项目未披露36.45 17年ipo（2019年12月变更后募投项目）年产40台（套）隧穿氧化硅钝化接触高效太阳电池用平板式pecvd设备项目未披露31.86%晶盛机电2015年非公开发行股票年产30台/套高效晶硅电池装备项目（10台pecvd设备、20台丝网印刷设备）4.46年29.83%发行人2018年ipo高效晶硅太阳能电池片设备（新型半导体掺杂沉积工艺光伏设备）制造生产线%高效新型晶体硅太阳能电池湿法设备及配套智能制造设备生产线%超高效太阳能电池装备产业化项目—大尺寸多腔室扩散炉及pecvd设备5.96年32.961可比公司融资类型募投项目投资回收期（税后）内部收益率（税后）生产线建设项目（变更后）湿法工艺光伏设备生产线%发行人向特定对象发行股票泛半导体装备产业化项目（超高效太阳能电池湿法设备及单层载板式非晶半导体薄膜cvd设备产业化项目）7.19年21.09%二合一透明导电膜设备（par）产业化项目5.20年38.92%本次“泛半导体装备产业化项目”的内部收益率低于同行业上市公司类似项目及发行人ipo募投项目经济效益情况，项目收益情况预测合理，不存在重大差异。
本次“二合一透明导电膜设备（par）产业化项目”内部收益率略高于同行业上市公司类似项目，主要原因为发行人享有par设备独有技术优势，在新型rpd设备的研发、生产方面处于市场领先地位，因此该项目的效益测算具有谨慎合理性。
（二）风险披露情况发行人已在募集说明书“第六节与本次发行相关的风险因素”中对固定资产折旧风险进行了披露：“七、募集资金投资项目风险……（三）募投项目新增资产折旧对公司净利润产生不利影响的风险募集资金投资项目建成后，每年将会产生一定的折旧费用和人工支出，公司若不能及时有效的开拓市场，消化新增的产能，将使募集资金投资项目无法按照既定计划实现预期的经济效益。
公司存在可能因固定资产折旧和人工成本的增加而导致利润下滑的风险，从而对公司业务发展目标的实现产生不利影响。
六、核查意见我们执行了以下核查程序：331、查阅了光伏行业、光伏电池片行业、光伏设备行业相关研究报告，掌握行业未来发展趋势及动向；查阅了与光伏电池片技术相关的学术资料，了解perc、perc /topcon、hjt等技术的具体内容以及未来演进趋势；2、查阅了发行人募投项目可行性研究报告并分析、复核募投项目的预计效益情况、测算依据、测算过程，分析募投项目的预计效益、测算依据、测算过程的谨慎性及合理性；计算和分析了发行人本次募投项目预测毛利率，并与发行人及同行业上市公司进行比较；3、访谈发行人募投项目负责人，核查发行人与本次募投项目相关的人员储备、技术储备，了解募投项目的下游需求、行业竞争格局、发行人的产品优劣势、与现有产品的区别与联系、技术迭代周期、在手订单、下游客户开拓情况等，了解募投项目涉及的核心技术、募投项目达产后具体运营模式、盈利模式、项目的可行性、必要性、新增产能的消化措施等；4、访谈发行人“先进半导体装备（半导体清洗设备及炉管类设备）研发项目”负责人，了解发行人在半导体设备领域的业务发展规划、技术和人员储备以及研发进展情况。
经核查，我们认为：1、发行人“超高效太阳能电池装备产业化项目”主要应用于晶体硅太阳能电池片设备的生产，与发行人主营业务相同，并针对新一代技术路径进行了较为充分的研发和验证，具有充分的人员和技术储备，该募投项目的实施与发行人当前业务规划、研发方向一致。
“先进半导体装备（半导体清洗设备及炉管类设备）研发项目”系发行人综合利用现有研发体系与资源对现有或未来主要产品及核心技术的进一步开发、升级及创新，该项目的实施不会导致发行人主营业务和技术路线、综合考虑光伏行业未来发展趋势、发行人目前业务开展情况及人员、技术储备、发行人市场地位、在手订单及光伏设备下游产业预计新增产能情况等因素，发行人本次募投项目新增产能能够得到较好的消化。
3、“先进半导体装备研发项目”符合国家产业政策及行业发展趋势，半导体设备研发与发行人现有业务具有较高的相通性，发行人具有相关的人员和技术储备，该募投项目具有可行性和必要性。
344、泛半导体装备产业化项目、二合一透明导电膜设备产业化项目的效益测算具有谨慎性和合理性，与同行业可比公司不存在重大差异。
2、发行人前次募集资金为2018年8月ipo，募集资金净额10.48亿元，用于高效晶硅太阳能电池片设备制造生产线个项目。
请发行人补充说明:（1）结合市场环境、方案可行性、预期收益率、研发技术进展等情况说明前次募投项目进展缓慢、部分募投项目延期、变更或取消的原因及合理性，是否对本次募投项目实施造成不利影响，并充分披露相关风险，变更后的项目实施可行性，投资金额的测算依据、测算过程及投资进展；（2）说明本次募投泛半导体装备产业化项目与发行人2019年9月及2020年10月变更后募投项目的区别，包括但不限于主要产品、技术路线、实施地点等，是否存在共用厂房机械设备人员的情况，上述项目能否有效区分。
回复：一、结合市场环境、方案可行性、预期收益率、研发技术进展等情况说明前次募投项目进展缓慢、部分募投项目延期、变更或取消的原因及合理性，是否对本次募投项目实施造成不利影响，并充分披露相关风险，变更后的项目实施可行性，投资金额的测算依据、测算过程及投资进展（一）发行人ipo募投项目实施进展情况截至本回复出具之日，发行人ipo时原定募集资金投资项目的实施情况如下：序号项目名称建设期投产情况1高效晶硅太阳能电池片设备（新型半导体掺杂沉积工艺光伏设备）制造生产线智能全自动晶体硅太阳能电池片设备制造生产线湿法工艺光伏设备生产线晶体硅太阳能电池片智能制造车间系统产业化项目已变更已变更5研发检测中心建设项目2年已部分投产6国内营销与服务网络建设项目已变更已变更7补充流动资金项目不适用不适用35上述项目中，项目4“晶体硅太阳能电池片智能制造车间系统产业化项目”和项目6“国内营销与服务网络建设项目”已变更，详见下文“（二）发行人ipo部分募投项目延期、变更或取消的原因及合理性”之回复；项目5“研发检测中心建设项目”部分投产，其余项目已投产乐鱼全站app下载。
根据容诚会计师事务所出具的《前次募集资金使用情况鉴证报告》（容诚专字[2020]361z0586），截至目前已达产的ipo募投项目中，项目1“高效晶硅太阳能电池片设备（新型半导体掺杂沉积工艺光伏设备）制造生产线“湿法工艺光伏设备生产线建设项目”已达到预计效益，项目2“智能全自动晶体硅太阳能电池片设备制造生产线建设项目”因达产时间不足一年，故尚未达到预计效益。
（二）发行人ipo部分募投项目延期、变更或取消的原因1乐鱼全站app下载、晶体硅太阳能电池片智能制造车间系统产业化项目（1）投资计划和实际投资情况原募集资金投资项目“晶体硅太阳能电池片智能制造车间系统产业化项目”实施主体为深圳市捷佳伟创新能源装备股份有限公司，项目建设地位于深圳市坪山区，原计划总投资为33,005.37万元，计划建设期为1.5年。
2019年8月，经公司第三届董事会第十一次会议审议及2019年第二次临时股东大会批准，同意变更部分募集资金用途，将“晶体硅太阳能电池片智能制造车间系统产业化项目”中尚未使用的募集资金余额中的10,000.00万元用于新项目“高效新型晶体硅太阳能电池湿法设备及配套智能制造设备生产线建设项目”，变更后总投资为23,005.37万元；2020年8月，公司召开第三届董事会第二十次会议，同意将“晶体硅太阳能电池片智能制造车间系统产业化项目”延期至2021年12月31日前完成，延期的原因为公司根据募投项目建设的实际情况，原有场地规模不能满足项目实施需要，考虑到寻找、购置新的工业用地及厂房的建设尚需时间，公司经审慎考虑决定延期完成该项目。
2020年10月27日，发行人召开第三届董事会第二十三次会议、第三届监事会第十九次会议审议通过了《关于变更部分募集资金用途的议案》，拟终止“晶体硅太阳能电池片智能制造车间系统产业化项目”。
2020年11月12日，发行人召开2020年第五次临时股东大会，审议通过《关于变更部分募集资金用途的议案》。
发行人将“晶体硅太阳能电池片智能制造车间系统产业化项目”和“国36内营销与服务网络建设项目”的募集资金余额共计28,672.95万元（包括累计收到的银行存款利息收入、银行理财产品利息扣除手续费的净额）调整用于新项目“超高效太阳能电池装备产业化项目—大尺寸多腔室扩散炉及pecvd设备生产线建设”，因此“晶体硅太阳能电池片智能制造车间系统产业化项目”不再实施。
（2）终止募投项目的原因“晶体硅太阳能电池片智能制造车间系统产业化项目”建设的主要内容为搭建一套智能制造车间系统平台。
为提高募集资金使用效率，发行人采取与客户合作在客户工厂搭建一套智能制造车间系统平台，无需投入厂房和固定资产，因此发行人终止“晶体硅太阳能电池片智能制造车间系统产业化项目”。
2、国内营销与服务网络建设项目（1）投资计划和实际投资情况原募集资金投资项目“国内营销与服务网络建设项目”，实施主体为深圳市捷佳伟创新能源装备股份有限公司，项目计划总投资为4,332.00万元，建设内容主要包括办公场地的租赁与装修、客户体验与培训中心、销售、技术服务人员的扩充及培训以及购置九游会体育的售后服务装置、配备九游会体育的售后服务零件库等，项目建设期1年。
2020年8月，公司召开第三届董事会第二十次会议，同意将“国内营销与服务网络建设项目”延期至2021年12月31日前完成。
该项目自获得批复以来，发行人董事会及管理层紧密关注市场发展趋势和行业变化格局，特别是今年上半年受新冠肺炎疫情影响，公司对该项目的建设推进较为慎重，经审慎研究，发行人决定延期完成该项目。
2020年10月27日，发行人召开第三届董事会第二十三次会议、第三届监事会第十九次会议审议通过了《关于变更部分募集资金用途的议案》，拟终止“国内营销与服务网络建设项目”。
2020年11月12日，发行人召开2020年第五次临时股东大会，审议通过《关于变更部分募集资金用途的议案》。
发行人将该项目的剩余募集资金余额与“晶体硅太阳能电池片智能制造车间系统产业化项目”的剩余募集资金共同投入新项目，“国内营销与服务网络建设项目”不再实施。
（2）终止原募集资金投资项目的原因“国内营销与服务网络建设项目”系公司基于为客户提供更高效更快捷地九游会体育的售后服务而设立的项目，随着公司售后安装技术人员的扩充、专业技术水平的提升、高铁普及导致的交通快捷，以及采取通过供应商直接将备件发至客户工厂等相关37措施，公司的售后反应时间进一步缩短，九游会体育的售后服务能力进一步提升。
同时考虑2020年上半年新冠疫情的影响，本着节约成本、实现股东利益最大化的原则，发行人终止“国内营销与服务网络建设项目”。
（三）延期、变更部分原募投项目的合理性发行人紧跟光伏降本增效技术路径，把握行业发展趋势和未来的市场竞争，随着大尺寸多腔室、perc、perc 、hjt等新型电池片技术的涌现，发行人积极调整业务发展战略，抢先布局下一代技术工艺，旨在新一轮技术升级中占据领先地位。
综上所述，发行人变更后的募投项目与本次募投项目均旨在提升公司新工艺技术电池片设备的规模化生产能力，符合发行人业务发展战略，有利于提高募集资金使用效率，提高公司盈利能力。
发行人延期、变更募投项目事项已履行董事会、股东大会审议程序，独立董事发表同意意见，延期、变更募投项目事项不会对本次募投项目的实施造成不利影响。
（四）变更后的项目实施可行性，投资金额的测算依据、测算过程及投资进展1、高效新型晶体硅太阳能电池湿法设备及配套智能制造设备生产线）项目建设内容本项目在常州新建生产厂房及相关配套设施27,514平方米，项目总投资10,000万元人民币。
本次项目建成达产后，每年将新增年产高效新型晶体硅太阳能电池湿法设备及配套智能制造设备163台、高效新型晶体硅太阳能电池智能制造设备50套。
本项目产品名称，年产能规模情况如下表所示：序号名称生产规模单位1hjt智能设备10套2hjt制绒设备20台3topcon智能设备40套4topcon制绒设备12台5rca清洗设备12台6boe清洗设备11台7perc湿法刻蚀设备17台8perc制绒设备18台9湿法设备配套设备73台38序号名称生产规模单位合计213台/套（2）项目实施可行性分析高效新型晶体硅太阳能电池湿法设备及配套智能制造设备生产线建设项目中，hit、topcon以及perc电池的湿法设备及配套的智能制造设备均已实现了量产，上述设备在技术先进性、高精度、高稳定性和低生产成本等方面都具有明显的竞争优势，有效提高了生产效率、良品率，并实现了智能化控制，同时降低了制造成本。
该募投项目围绕发行人主营业务，与发行人生产经营规模、财务状况、技术水平、管理能力、人员及技术储备等相适应。
发行人在同行业内领先的研发能力和技术创新能力、较强的市场开拓能力能够有效保障该募投项目的顺利实施。
（3）投资金额的测算依据、测算过程本项目总投资金额为10,000万元，其中建设投资8,800万元。
一般土建项目参照当地同类建筑造价及建筑材料造价信息进行估算，设备购置费根据设备现行价格估算，设备运杂费、安装费按机械工业工程建设概算编制办法及规定进行编制，其他工程按有关概算指标进行估算，勘察设计费、建设单位管理费、办公及生活家具购置费、生产准备费、预备费等按有关规定计取。
根据容诚会计师事务所出具的《前次募集资金使用情况鉴证报告》，截至2020年9月30日，本项目已实际投资2,181.96万元，完工进度为25%。
402、超高效太阳能电池装备产业化项目—大尺寸多腔室扩散炉及pecvd设备生产线）项目建设内容项目建设的总体目标是建立超高效太阳能电池设备－大尺寸多腔室扩散炉及pecvd设备生产线，提升公司在超高效电池工艺整合能力，新型设备设计与装配能力，优化产品结构，增强公司的综合竞争力，具体建设内容如下：序号设备名称生产规模（台）1大尺寸管式扩散氧化退火炉1132大尺寸管式等离子体淀积炉（pecvd）853大尺寸管式等离子体氧化铝淀积炉（pecvd）85合计283（2）项目实施可行性分析大尺寸多腔室perc及perc 技术能够实现降本增效，原理及实践已验证夯实。
硅片大型化符合降低供应链成本和度电成本的逻辑，是长期发展的趋势；多腔室是指一台机台具有更多的腔室，或者不同机台之间的腔室可以一体化联动控制，前种应用与硅片大尺寸类似，可以降低分摊到单位瓦数的成本，后者可以减少工序等待的时间浪费并简化设备结构，实现降本增效。
本募投项目新增大尺寸多腔室的扩散炉及pecvd设备，扩散炉及pecvd设备均为perc、perc 等技术路线的核心设备，通过本募投项目，发行人低成本、高效率设备的生产能力将得到进一步提高。
发行人一直以来通过持续研发使设备工艺流程持续改善，较早地研判出大尺寸多腔室技术的重要性，并较早在该技术领域实施技术研发及产业布局。
相关的一批新专利在陆续申请及规划中，如针对大尺寸扩散炉断桨课题，已新提交专利申请《一种水平管式真空反应炉的桨》；针对多腔室应用，已新提交专利申请《一种水平管式设备的推舟机构及推舟系统》等。
发行人在大尺寸多腔室设备方面的技术储备和技术优势，为本次募投项目的顺利实施奠定了良好的基础。
（3）投资金额的测算依据、测算过程本募投项目按照大尺寸多腔室扩散炉及pecvd设备生产线项目建设要求，结合项目自身情况，参照建设项目设备、软件清单及装修方案等有关技术资料，41进行投资估算编制。
主要测算依据包括：国家计委《投资项目可行性研究指南（试用版）》、《建设项目经济评价方法与参数》（第三版）、相关设备厂商的报价等。
其中场地建设阶段15个月，设备、软件采购及安装需要9个月，具体情况如下表所示：项目第一年（t 1）第二年（t 2）q1q2q3q4q1q2q3q4场地建设设备购置、安装软件购置、安装截至本回复出具之日，本项目处于建设过程中，尚未达产。
（五）风险披露情况发行人已在发行人已在募集说明书“第六节与本次发行相关的风险因素”中补充披露如下：“八、前次募集资金投资项目实施风险452019年8月，经公司第三届董事会第十一次会议审议及2019年第二次临时股东大会批准，同意变更部分首次公开发行股票募集资金投资项目，将‘晶体硅太阳能电池片智能制造车间系统产业化项目’中尚未使用的募集资金余额中的10,000.00万元用于新项目‘高效新型晶体硅太阳能电池湿法设备及配套智能制造设备生产线建设项目’，变更后总投资为23,005.37万元。
2020年11月，经公司第三届董事会第二十三次会议、2020年第五次临时股东大会批准，同意终止部分首次公开发行股票募集资金投资项目，公司将‘晶体硅太阳能电池片智能制造车间系统产业化项目’和‘国内营销与服务网络建设项目’的募集资金余额共计28,672.95万元（包括累计收到的银行存款利息收入、银行理财产品利息扣除手续费的净额）调整用于新项目‘超高效太阳能电池装备产业化项目—大尺寸多腔室扩散炉及pecvd设备生产线建设’，‘晶体硅太阳能电池片智能制造车间系统产业化项目”和“国内营销与服务网络建设项目’不再实施。
公司首次公开发行股票原募投项目及变更后募投项目均正常在建，市场环境、行业政策、公司生产经营均未发生重大不利变化，项目的实施不存在重大不确定性。
二、说明本次募投泛半导体装备产业化项目与发行人2019年9月及2020年10月变更后募投项目的区别，包括但不限于主要产品、技术路线、实施地点等，是否存在共用厂房机械设备人员的情况，上述项目能否有效区分发行人2019年9月及2020年10月变更后募投项目与本次募投项目的对比情况如下表所示：序号项目名称技术路线高效新型晶体硅太阳能电池湿法设备及配套智能制造设备生产线建设项目hjt、topcon、perchjt制绒设备、hjt智能设备、topcon智能设备、topcon制绒设备和perc湿法刻蚀设备等江苏省常州市新北区宝塔山路以东旺财路以北地块2020年10月变更后募投项目2超高效太阳能电池装备产业化perc、perc 大尺寸多腔室退火深圳市坪山区金辉46项目—大尺寸多腔室扩散炉及pecvd设备生产线建设项目炉及pecvd设备路与锦绣东路交汇处西北角本次募投项目3泛半导体装备产业化项目（超高效太阳能电池湿法设备及单层载板式非晶半导体薄膜cvd设备产业化项目）perc /topcon、hjtperc 高效新型电池湿法设备、hjt超高效新型电池的湿法设备以及单层载板式非晶半导体薄膜cvd江苏省常州市新北区罗浮山路以东、黄河西路以北、井冈山路以西、十里横河以南4二合一透明导电膜设备（par）产业化项目hjthjt电池镀膜设备（par）深圳市坪山区金辉路与锦绣东路交汇处西北角（一）泛半导体装备产业化项目（超高效太阳能电池湿法设备及单层载板式非晶半导体薄膜cvd设备产业化项目）与变更后募投的区别与联系1、主要产品和技术路线的区别与联系发行人本次募投项目3与2019年9月变更后的募投项目1均涉及hjt、perc 技术路线下的湿法设备，本次募投项目3的产品在技术路线万元，相对较低，而发行人本次项目3整体拟投资规模为133,315.52万元，在延续前期超高效太阳能电池装备技术路线的基础上，通过募集资金获得实现产业化的充足资金支持，实现perc 高效新型电池湿法设备、hjt超高效新型电池的湿法设备以及单层载板式非晶半导体薄膜cvd和hjt电池镀膜设备（par）三类产品的规模化生产、销售。
此外，项目3涉及的hjt技术路线下的单层载板式非晶半导体薄膜cvd产品系发行人首次规模化投入，主要用于hjt电池片制造的非晶硅沉积环节，与项目1hjt技术路径湿法设备及智能设备产品所处工艺环节、用途不同。
项目3perc /topcon技术路线下产品主要应用于制绒、刻蚀环节，项目2perc/perc 产品主要应用于扩散及镀膜环节，项目2与项目3产品所处的工艺环节不同。
此外，项目3包含hjt技术路线产品的技术路线、实施地点的区别与联系如上表所示，项目3与项目1、项目2实施地点不同，故不存在共用厂房机械设备人员的情况。
（二）二合一透明导电膜设备（par）产业化项目与变更后募投的区别与联系471、主要产品和技术路线涉及的par设备主要应用于hjt电池片制造的tco膜沉积环节，而项目1和项目2产品均不涉及该环节，故二合一透明导电膜设备（par）产业化项目产品与变更后募投项目存在明显不同。
2、实施地点的区别与联系如上表所示，项目4的实施地点与项目1不同，与项目2相同，项目4与项目2共用土地。
由于项目4涉及的hjt技术路线下的par设备对厂房、配套设施技术标准要求相比项目2更高，因此尽管项目4与项目2共用土地，但不存在共用厂房的情形。
三、核查意见我们执行了如下核查程序：1、访谈发行人募投项目负责人，查阅发行人变更募投项目相关公告，核查发行人相关业务规划布局调整情况以及延期变更ipo募投项目的原因及其合理性；2、查阅发行人变更后募投项目的可行性研究报告以及前次募集资金使用情况报告，核查变更后募投项目的投资金额的测算依据、测算过程及投资进展情况；访谈发行人募投项目负责人，核查发行人本次募投项目及变更后募投项目的用地、厂房使用、人员配备情况。
经核查，我们认为：1、发行人延期、变更部分ipo项目与发行人业务发展规划相一致，与发行人研发技术进展和业务发展相适应，有利于提升募集资金使用效率，提升发行人盈利能力。
2、“泛半导体装备产业化项目”与发行人2019年9月及2020年10月变更后募投项目在产品种类、技术路线、规划产能等方面存在明显区别，亦不存在与变更后募投项目共用厂房及人员的情况。
3、请发行人补充说明或披露:（1）披露本次各募投项目投资数额的构成明细、测算依据和测算过程，建设最新进展情况，是否包括本次发行相关董事会决48议日前投入资金；（2）结合各募投项目投资数额明细构成说明本次发行方案中募集资金用于补充流动性资金或偿还贷款的比例是否符合《发行监管问答—关于引导规范上市公司融资行为的监管要求》的有关规定；（3）结合自身财务状况、融资能力，说明募集资金以外所需剩余资金的具体来源，如募集资金不能全额募足或发行失败，项目实施是否存在较大的不确定性，并充分披露相关风险。
回复：一、披露本次各募投项目投资数额的构成明细、测算依据和测算过程，建设最新进展情况，是否包括本次发行相关董事会决议日前投入资金公司已在募集说明书“第三节董事会关于本次募集资金使用的可行性分析”之“二、本次募集资金的必要性与可行性分析”中披露如下：（一）项目投资数额的构成明细、测算依据和测算过程1、超高效太阳能电池装备产业化项目（1）泛半导体装备产业化项目（超高效太阳能电池湿法设备及单层载板式非晶半导体薄膜cvd设备产业化项目）本项目总投资99,877.18万元，其中建设投资57,457.50万元，土地购置费用4,500.00万元，产业化验证投入21,100.00万元，铺底流动资金16,819.68万元。
⑤土地购置费土地购置费根据常州市地价水平，并结合与政府相关部门沟通结果，按照30万元/亩测算，总计4,500万元。
⑥产业化验证产业化验证根据公司相关设备生产成本，按照生产一套hjt电池产线设备及一套perc /topcon电池产线设备测算，具体如下：产品种类投资金额（万元）hjt制绒清洗设备（含自动化）10,880.00非晶硅沉积设备（pecvd）（含自动化）镀透明电极设备（par）（含自动化）电极印刷制备（含自动化）perc /topcon单晶制绒机（含自动化）10,220.00低压硼扩散扩散炉（含自动化）53退火炉1（含自动化）lpcvd（含自动化）低压磷扩散扩散炉（含自动化）正面pecvd（含自动化）背面pecvd（含自动化）去bsg 背面抛光（含自动化）去psg rca清洗（含自动化）印刷线包括检测系统、烧结炉、光衰炉、激光se（含自动化）合计21,100.00⑦铺底流动资金铺底流动资金根据营运期收入、应收款项、应付款项等预测数据，按照营运期内全部流动资金需求的10%测算，金额为16,819.68万元。
（2）二合一透明导电膜设备（par）产业化项目本项目总投资33,438.34万元，其中建设投资27,554.40万元，铺底流动资金5,883.94万元。
⑤铺底流动资金铺底流动资金根据营运期收入、应收款项、应付款项等预测数据，按照营运期内全部流动资金需求的10%测算，金额为5,883.94万元。
2、先进半导体装备（半导体清洗设备及炉管类设备）研发项目本项目计划总投资64,608.67万元，其中建设投资14,971.67万元，样机研发及测试49,637.00万元。
根据国内外市场需求以及公司订单情况，预计公司未来三年整体销售收入将保持较为平稳的增长，需要补充流动资金。
流动资金估算是以估算企业的营业收入及营业成本为基础，综合考虑企业各项资产和负债的周转率等因素的影响，对构成企业日常生产经营所需流动资金的主要经营性流动资产和流动负债分别进行估算，进而预测企业未来生产经营对流动资金的需求程度。
具体测算原理如下：预测期经营性流动资产=应收票据 应收账款 预付账款 存货预测期经营性流动负债=应付账款 应付票据 预收账款预测期流动资金占用=预测期流动资产－预测期流动负债预测期流动资金缺口=预测期流动资金占用－基期流动资金占用本次测算的假设如下：1）公司以2017年-2019年为预测的基期，2020-2022年为预测期；2）公司2017年-2019年的营业收入增长率分别为49.51%、20.11%和69.30%，平均增长率46.31%，取40%作为未来三年的营业收入增长率；3）经营性资产包括应收票据、应收账款、预付款项和存货，经营性负债项目包括应付票据、应付账款、预收款项；4）假定2020年-2022年各期末的经营性流动资产占用比率和经营性流动负债占用比率与2019年末的比率保持一致。
（二）建设最新进展情况公司已在募集说明书“第三节董事会关于本次募集资金使用的可行性分析”之“二、本次募集资金的必要性与可行性分析”中披露如下：1、超高效太阳能电池装备产业化项目（1）泛半导体装备产业化项目（超高效太阳能电池湿法设备及单层载板式非晶半导体薄膜cvd设备产业化项目）本项目实施周期为2年。
其中场地建设阶段15个月，设备、软件采购及安装需要9个月，产业化验证周期为9个月，具体情况如下表所示：项目第一年（t 1）第二年（t 2）q1q2q3q4q1q2q3q4场地建设设备购置、安装软件购置、安装产业化验证截至本募集说明书签署日，本项目正在办理土地购置相关事宜，并筹备前期勘查、设计等相关工作。
其中场地建设阶段15个月，设备、软件采购及安装需要9个月，具体情况如下表所示：项目第一年（t 1）第二年（t 2）q1q2q3q4q1q2q3q4场地建设63项目第一年（t 1）第二年（t 2）q1q2q3q4q1q2q3q4设备购置、安装软件购置、安装截至本募集说明书签署日，本项目正在办理土地购置相关事宜，并筹备前期勘查、设计等相关工作。
2、先进半导体装备（半导体清洗设备及炉管类设备）研发项目本项目计划建设期为3年，建设进度安排如下：项目第一年（t 1）第二年（t 2）第三年（t 3）q1q2q3q4q1q2q3q4q1q2q3q4场地建设研发实验室和小批量生产的洁净室建设研发及样机试制设备及软件安装调试软、硬件关键技术开发以及系统集成样机试制及测试湿法工艺设备开发气相沉积设备开发单晶圆工艺设备开发截至本募集说明书签署日，本项目正在办理土地购置相关事宜，并筹备前期勘查、设计等相关工作。
（三）本次募投项目不包括本次发行相关董事会决议日前投入资金公司已在募集说明书“第三节董事会关于本次募集资金使用的可行性分析”之“一、本次募集资金使用计划”中披露如下：公司于2020年9月29日召开第三届董事会第二十二次会议，审议通过了与本次向特定对象发行相关的系列议案。
在第三届董事会第二十二次会议决议日前，公司尚未对本次募投项目投入资金，因此本次募集资金不涉及本次发行相关董事会决议日前投入资金的情况。
二、结合各募投项目投资数额明细构成说明本次发行方案中募集资金用于补充流动性资金或偿还贷款的比例是否符合《发行监管问答—关于引导规范上市公司融资行为的监管要求》的有关规定64《发行监管问答-关于引导规范上市公司融资行为的监管要求》规定，通过配股、发行优先股或董事会确定发行对象的非公开发行股票方式募集资金的，可以将募集资金全部用于补充流动资金和偿还债务。
本次向特定对象发行股票补充流动资金情况如下：1.1泛半导体装备产业化项目（超高效太阳能电池湿法设备及单层载板式非晶半导体薄膜cvd设备产业化项目）序号投资项目拟使用募集资金（万元）是否属于资本性支出1建设投资57,457.50是2土地购置费4,500.00是3产业化验证21,100.00是4铺底流动资金16,819.68否合计99,877.18-1.2二合一透明导电膜设备（par）产业化项目1建设投资27,554.40是2铺底流动资金5,883.94否合计33,438.342先进半导体装备（半导体清洗设备及炉管类设备）研发项目1建设投资14,971.67是2样机研发及测试49,637.00是合计64,608.673补充流动资金项目1补充流动资金52,390.91否拟使用募集资金合计250,315.09-其中：补充流动资金等非资本性支出合计75,094.53-由上表可见，本次募集资金投入泛半导体装备产业化项目-铺底流动资金16,819.68万元、二合一透明导电膜设备（par）产业化项目-铺底流动资金5,883.94万元和补充流动资金52,390.91，合计补充流动资金75,094.53万元，占本次募集资金总额的比例为30%，公司本次向特定对象发行股票补充流动资金金额符合《发行监管问答-关于引导规范上市公司融资行为的监管要求》中关于补充流动资金的规定。
三、结合自身财务状况、融资能力，说明募集资金以外所需剩余资金的具体来源，如募集资金不能全额募足或发行失败，项目实施是否存在较大的不确定性，并充分披露相关风险（一）资金来源情况65公司本次发行募投项目拟投资金额为250,315.09万元，拟使用募集资金250,315.09万元。
如果募集资金不能全额募足或发行失败，公司可根据届时的实际经营和市场情况，考虑通过自有资金、经营积累及债务融资等方式筹措所需资金。
截至2020年9月末，公司货币资金余额为164,855.92万元，应收账款及应收票据余额为222,522.96万元。
若出现募集资金不能全额募足或发行失败的情况，公司可结合整体生产经营情况，调配自有资金及收回的应收款项用于项目分期建设。
截至2020年9月末，公司合并报表资产负债率为63.65%，处于合理水平；债务融资规模较低，仅有短期借款19,339.90万元，无长期借款和其他债务融资；截至本回复出具日，公司尚有未使用银行授信额度176,460.09万元。
综上，公司可通过自有资金、经营积累、债务融资等方式补充本次募投项目的资金缺口，项目实施不会因为募集资金不能全额募足或发行失败而存在较大的不确定性。
（二）风险披露情况公司已在《募集说明书》“第六节与本次发行相关的风险因素”之“十二、审批与发行风险”中对发行风险进行了提示，并补充披露如下：“……若本次发行实际募集资金净额低于拟投入募集资金额或募集资金失败，且公司为未能通过其他途径解决项目所需资金，则可能导致部分或全部募投项目无法实施。
四、核查意见66我们执行了以下核查程序：1、查阅了发行人的募投项目投资构成、可行性研究报告、投资金额测算过程等资料，核查了项目建设最新进展情况、董事会前投入情况；2、复核了募投项目投资数额明细中补充流动资金金额，与《发行监管问答—关于引导规范上市公司融资行为的监管要求》的有关规定进行对比；3、分析了发行人身财务状况、融资能力，并与发行人相关管理人员访谈了解募集资金不能全额募足或发行失败情况下的资金来源。
经核查，我们认为：1、本次募投项目的投资金额经过了合理测算，不包括本次发行相关董事会决议日前投入资金；2、本次募集资金用于补充流动性资金或偿还贷款的比例符合《发行监管问答—关于引导规范上市公司融资行为的监管要求》的有关规定；3、公司可通过自有资金、经营积累、银行借款等方式补充本次募投项目的资金缺口，项目实施不会因为募集资金不能全额募足或发行失败而存在较大的不确定性。
5、报告期内，发行人相关客户向金融机构申请贷款并主要用于向公司支付设备购买款项，公司为其贷款提供担保。
截至2020年9月30日，公司已审议通过的对外担保（不包括对子公司的担保）金额合计为143,018.00万元，实际发生日期为2019年12月至2020年9月，部分担保对象与公司前五大客户重叠，各担保对象担保金额由2,660万元至3亿元不等，实际已担保金额81,578.29万元。
截至2020年9月30日，公司实际已担保金额占公司2020年9月30日总资产及净资产的比例分别为10.03%及27.59%。
请发行人补充说明或披露：（1）披露上述担保事项形成的原因、是否履行相应的决策和审批程序，担保金额是否超出法律法规或公司章程规定的限额，是否及时履行信息披露义务、独立董事是否在年度报告中对上述担保事项进行专项说明并发表独立意见，以及该担保事项对发行人财务状况、盈利能力及持续经营的影响；（2）披露发行人最近一年一期新增大额担保的合理性和必要性，是否涉及营销策略或市场环境的重大变化，上述担保事项是否符合行业惯例或具有商67业实质，担保对象是否提供足额反担保，结合担保对象的经营及日常回款情况等说明是否有具有足够支付能力，请充分披露相关风险。
回复：一、披露上述担保事项形成的原因、是否履行相应的决策和审批程序，担保金额是否超出法律法规或公司章程规定的限额，是否及时履行信息披露义务、独立董事是否在年度报告中对上述担保事项进行专项说明并发表独立意见，以及该担保事项对发行人财务状况、盈利能力及持续经营的影响公司已在募集说明书“第一节发行人基本情况”之“五、发行人主要固定资产及无形资产”之“（七）对外担保情况”中补充披露如下：（一）相关担保事项形成原因、决策和审批程序，信息披露及独立董事发表独立意见情况截至2020年9月30日，发行人的对外担保（不包括对子公司的担保）情况如下：68单位：万元担保对象名称实际发生日期实际担保金额形成的原因履行的决策和审批程序单笔担保额占公司最近一期经审计净资产比例连续十二个月对外担保累计总额占最近一期经审计净/总资产比例（注）履行信息披露义务情况独立董事发表独立意见情况一道新能源科技（衢州）有限公司2019.12.32,660为进一步促进公司业务的发展，拓宽销售渠道，发行人与苏州金融租赁股份有限公司开展合作，采取向客户提供融资租赁的模式销售公司产品第三届董事会第十三次会议/第三届监事会第十次会议1.2%累计担保总额占最近一期经审计净资产的1.2%，占最近一期经审计总资产的0.6%《第三届董事会第十三次会议决议公告》（编号：2019-058）、《第三届监事会第十次会议决议公告》（编号：2019-059）、《2019年第四次临时股东大会决议公告》（编号：2019-068）、《关于与银行开展专项授信业务合作暨对外担保的公告》（编号：2019-066）、《关于向客户提供融资租赁回购担保的公告》（编号：2019-065）、《关于向客户提供融资租赁回购担保的进展公告》（编已发表同意的独立意见江苏润阳悦达光伏科技有限公司2019.12.530,000为解决信誉良好且需融资支持客户的付款问题，进一步促进公司业务的开展，发行人与招商银行深圳分行开展“1 n”专项授信业务合作，对部分信誉良好的客户采用“卖方担保买方融资”方式销售产品第三届董事会第十三次会议/第三届监事会第十次会议/2019年第四次临时股东大会13.47%累计担保总额占最近一期经审计净资产的14.66%，占最近一期经审计总资产的7.35%已发表同意的独立意见金寨嘉悦新能源科技有限公司2020.1.1010,900第三届董事会第十三次会议/第三届监事会第十次会议4.9%累计担保总额占最近一期经审计净资产的19.56%，占最近一期经审计总资产的9.8%已发表同意的独立意见69担保对象名称实际发生日期实际担保金额形成的原因履行的决策和审批程序单笔担保额占公司最近一期经审计净资产比例连续十二个月对外担保累计总额占最近一期经审计净/总资产比例（注）履行信息披露义务情况独立董事发表独立意见情况号：2019-078）、《关于与银行开展专项授信业务合作暨对外担保的进展公告》（编号：2019-085）、《关于与银行开展专项授信业务合作暨对外担保的进展公告》（编号：2020-006）天合光能股份有限公司2020.8.2718,018为解决信誉良好且需融资支持客户的付款问题，进一步促进公司业务的开展，发行人与中国银行深圳南头支行开展合作，对部分信誉良好的客户采用“卖方担保买方融资”方式销售产品第三届董事会第二十次会议/第三届监事会第十七次会议7.05%累计担保总额占最近一期经审计净资产的25.89%，占最近一期经审计总资产的11.01%《第三届董事会第二十次会议决议公告》（编号：2020-063）、《第三届监事会第十七次会议决议公告》（编号：2020-064）、《关于对外提供担保的公告》（编号：2020-072）已发表同意的独立意见江苏龙恒新能源有限2020.9.2320,000为解决需融资支持客户的付款问题，进一步促进公司业务的开展，加快公司资金第三届董事会第二十一次会议7.83%累计担保总额占最近一期经审计净资产的33.85%，占最近一期经《第三届董事会第二十一次会议决议公告》（编号：已发表同意的独立意70担保对象名称实际发生日期实际担保金额形成的原因履行的决策和审批程序单笔担保额占公司最近一期经审计净资产比例连续十二个月对外担保累计总额占最近一期经审计净/总资产比例（注）履行信息披露义务情况独立董事发表独立意见情况公司回笼，发行人与招商银行深圳分行开展合作，对符合资质条件的客户采用“卖方担保买方融资”方式销售产品审计总资产的14.39 20-079）、《关于向客户提供担保的公告》（编号：2020-080）见《关于规范上市公司与关联方资金往来及上市公司对外担保若干问题的通知》（证监发[2003]56号，2017年修订）规定：“二、严格控制上市公司的对外担保风险……（二）上市公司对外担保总额不得超过最近一个会计年度合并会计报表净资产的百分之五十。
”除此之外，《关于规范上市公司对外担保行为的通知》（证监发[2005]120号）、《深圳证券交易所创业板股票上市规则》及发行人《公司章程》未对上市公司对外担保总额及单项担保数额进行限额规定。
71上述担保事项中（不包括对子公司的担保），被担保方均已提供反担保，具体情况如下：担保对象名称实际发生日期实际担保金额（万元）反担保方反担保方式反担保额度是否足额覆盖担保金额一道新能源科技（衢州）有限公司2019年12月3日2,660一道新能源科技（衢州）有限公司抵押抵押物暂作价2,660万元是江苏润阳悦达光伏科技有限公司2019年12月5日30,000苏州润阳光伏科技有限公司/陶龙忠保证30,000万元是金寨嘉悦新能源科技有限公司2020年1月10日10,900金寨嘉悦新能源科技有限公司抵押抵押物暂作价10,900万元是天合光能股份有限公司2020年8月27日18,018天合光能（常州）科技有限公司保证主债务本金及逾期利息、罚息、其他合理费用是江苏龙恒新能源有限公司2020年9月23日20,000江苏华恒新能源有限公司/龙大强抵押/保证抵押物价值26,640万元是经核查，发行人独立董事已在《2019年度独立董事述职报告》中对当期对外担保事项发表独立意见予以说明，并在发行人披露《2019年年度报告》以及《2020年半年度报告》时，就发行人累计对外担保和当期对外担保情况、执行有关规定情况进行了专项说明并发表独立意见。
4、天合光能股份有限公司（成立日期：1997年12月26日）单位：元项目2020年1-9月/2020.9.302019年度/2019.12.312018年度/2018.12.31资产合计42,137,837,143.4036,491,234,670.6329,607,611,439.29负债合计26,826,791,851.4523,792,811,704.2717,565,417,607.85所有者权益合计15,311,045,291.9512,698,422,966.3612,042,193,831.44营业收入19,926,440,217.4023,321,695,860.3025,054,037,825.05净利润848,884,045.27702,245,268.57572,744,223.14注：上述数据中2018年度、2019年度为经审计的财务数据，其余财务数据均未经审计。
截至2020年9月30日，发行人实际已担保金额占发行人2020年9月30日总资产及净资产的比例分别为10.03%及27.59%。
为加强对客户担保业务的风险控制，发行人在提供担保前对客户的整体资质进行了必要的审查，并在担保期内持续关注被担保对象的还款情况和生产经营情况。
同时，公司严格按照《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《公司章程》《对外担保管理制度》等相关法律法规及内部制度的要求，履行相应的担保决策程序和信息披露义务。
综上所述，经核查，上述对外担保事项已履行相应的决策和审批程序，担保金额未超出法律法规或公司章程规定的限额，对外担保事项已及时履行信息披露义务，独立董事在发行人披露《2019年年度报告》以及《2020年半年度报告》时，就发行人累计对外担保和当期对外担保情况、执行有关规定情况进行了专项说明并发表独立意见，上述担保事项的被担保方均已提供了反担保措施，发行人承担担保责任的风险较小，对发行人财务状况、盈利能力及持续经营不会构成重大不利影响。
二、披露发行人最近一年一期新增大额担保的合理性和必要性，是否涉及营销策略或市场环境的重大变化，上述担保事项是否符合行业惯例或具有商业实质，担保对象是否提供足额反担保，结合担保对象的经营及日常回款情况等说明是否有具有足够支付能力，请充分披露相关风险。
公司已在募集说明书“第一节发行人基本情况”之“五、发行人主要固定资产及无形资产”之“（七）对外担保情况”中补充披露如下：（一）发行人最近一年一期新增大额担保的合理性和必要性，是否涉及营销策略或市场环境的重大变化，上述担保事项是否符合行业惯例或具有商业实质，担保对象是否提供足额反担保，结合担保对象的经营及日常回款情况等说明是74否有具有足够支付能力1、关于最近一年一期新增大额担保的合理性和必要性上述被担保对象均为发行人重点合作客户，发行人为加深双方之间的合作、加快销售账款的回收，为其提供设备款的担保。
同时，发行人该类担保模式的实施，一方面缓解客户大额设备购买款支出的短期压力，促进发行人业务的发展；另一方面，有利于发行人加快销售账款的回收，提高公司资金使用效率，有利于应收账款回款的优化管理。
2、是否涉及营销策略或市场环境的重大变化，上述担保事项是否符合行业惯例或具有商业实质（1）是否涉及营销策略或市场环境的重大变化发行人对外担保系出于发行人正常经营需要，不涉及营销策略或市场环境的重大变化。
针对发行人上述通过融资租赁模式及国内买方信贷协议模式提供对外担保的情况说明如下：发行人下游行业为电池组件生产制造企业，其最大的固定资产支出之一为设备支出，太阳能电池生产设备尤其是工艺设备，价值较高，使用周期较长；专业化定制设备往往单价较高，设备购买方付款压力较大；设备购买方生产、安装调试及验收周期较长，回款较慢。
发行人作为太阳能电池专业化定制设备生产商，通过一定的筛选和判断标准，筛选出合作客户参与融资租赁及买方信贷协议业务。
在国内买方信贷协议模式下，发行人取得银行国内买方信贷项下的专项授信额度后，经筛选和评估符合条件的发行人客户可以享有该项下额度。
相应由于上述融资租赁公司或银行的自身风险管理或增信措施要求，发行人向相应客户提供了担保，发行人提供担保后要求被担保对象提供反担保。
（2）是否符合行业惯例或具有商业实质发行人处于专用设备制造业，设备专业化程度较高，单价较高且设备安装至验收及回款周期较长。
同行业或其他上市公司也存在类似情况，部分案例情况如下：①融资租赁模式序号公司简称主营业务摘录1创世纪（300083）高端智能装备业务、智能制造服务业务及消费电子产品精密结构件业务2020年3月19日，创世纪公告公司拟向通过融资租赁方式采购公司产品的合格客户提供回购担保或保证担保，公司承担连带清偿责任或回购责任2正业科技（300410）从事pcb精密加工检测设备、pcb精密加工辅助材料、x光自动化检测系列设备等业务2020年4月29日，正业科技公告子公司为客户深圳鑫诺的融资租赁业务提供连带责任保证，担保范围为该合同项下的一切债务，包括但不限于全部租金，首付租金及各期租金合计为人民币5,306,804元3泰瑞机器（603289）全电动塑料成形机及各类注塑机械、机械设备及配件的生产与销售2020年4月18日，泰瑞机器公告公司拟向合格客户提供融资租赁模式销售公司产品，公司承担连带担保责任4华中数控（300161）数控系统、机电一体化、电子、计算机、激光、通信等技术的开发、技术服务及产品销售2016年6月30日，华中数控公告公司为客户泉州嘉华的融资租赁业务提供无限连带保证责任，租赁资产总价2,990万元5迈为股份(300751)自动化设备及仪器研发、生产、销售及维修；各类新型材料研发、生产、销售；软件开发、销售2019年8月24日，公司公告拟与苏州金融租赁股份有限公司、永赢金融租赁有限公司等开展合作，客户通过融资租赁公司向公司全资子公司苏州迈为自动化设备有限公司采购设备时，客户以融资租赁方式向融资租赁公司租赁机器设备并支付融资租赁费，公司为此承担回购保证，并要求客户就该融资租赁下的回购担保提供必要的反担保措施。
如果客户不能如期履约付款，公司将承担回购担保责任②国内买方信贷协议模式序号公司简称主营业务摘录1华宏科技（002645）再生资源加工设备的研发、生产和销售公司于2020年4月28日召开了第五届董事会第二十四次会议，会议审议通过了《关于九游会体育线上平台申请买方信贷额度的议案》。
因对外销售产品的需要，公司拟申请不超过5,000万元的信贷额度，为符合银行贷款条件的公司客户因购买公司产品而向76序号公司简称主营业务摘录银行发生的借款提供连带责任保证担保2伊之密（300415）模压成型专用机械设备的设计、研发、生产、销售及服务2020年4月29日公告第三届董事会第十五次会议审议通过了《关于延长买方信贷担保额度有效期的议案》。
议案具体内容如下：为扩大公司销售规模、增强公司盈利能力，公司拟采用专用机械设备行业通用的“买方信贷”业务模式开展销售活动。
公司为通过公司或子公司以买方信贷方式购买公司产品的客户在顺德农商行贷款金额不超过2.6亿元人民币范围提供连带担保责任3日发精机（002520）从事数字化智能机床及产线、航空航天智能装备及产线、智能制造生产管理系统软件的研制和服务公司向中国银行股份有限公司新昌支行申请买方信贷授信，对部分客户采用按揭贷款方式销售设备，公司或公司和客户为按揭贷款承担担保责任，第三方及客户或客户以所购设备为公司提供反担保4蓝英装备（300293）包括数字化工厂业务、工业清洗系统及表面处理业务、橡胶智能装备业务、和电气自动化及集成业务。
2020年4月24公司董事会审议通过了《关于九游会体育线上平台2020年度拟为客户提供买方信贷担保的议案》。
公司为客户提供买方信贷担保是指公司对部分信誉良好的客户采用“卖方担保买方融资”方式销售产品，以买方卖方签订的购销合同为基础，在卖方提供连带责任保证的条件下，银行向买方提供用于向卖方采购货物的融资业务。
2020年度，公司根据业务开展预计向买方需提供累计金额不超过1亿元人民币的买方信贷担保5迈为股份(300751)自动化设备及仪器研发、生产、销售及维修；各类新型材料研发、生产、销售；软件开发、销售2019年8月24日，公司公告拟与中国银行股份有限公司、苏州银行股份有限公司、宁波银行股份有限公司等开展合作，客户通过买方信贷（具体业务名称以银行提供的产品为准）模式向公司全资子公司苏州迈为自动化设备有限公司（以下简称“迈为自动化”）采购设备时，合作银行向客户发放专项贷款以用于机器设备款的支付，迈为自动化为此承担连带责任担保综上，作为专用设备制造销售企业，发行人在融资租赁或国内买方信贷协议项下提供的担保作为设备销售款回款安排风险管理或增信措施，符合行业惯例，具有商业实质。
3、担保对象是否提供足额反担保，结合担保对象的经营及日常回款情况等说明是否有具有足够支付能力，请充分披露相关风险根据本问题第一问回复，担保对象已足额提供反担保，担保对象经营未见异常。
截止2020年11月30日，担保对象日常回款情况如下：金额单位：万元77担保对象借款本金已按期还款金额未到期尚未还款金额江苏润阳悦达光伏科技有限公司30,000.0011,370.0018,630.00金寨嘉悦新能源科技有限公司8,500.003,550.004,950.00一道新能源科技（衢州）有限公司2,660.00665.001,995.00天合光能股份有限公司18,018.0018,018.00江苏龙恒新能源有限公司19,100.0019,100.00合计75,618.0014,920.0060,698.00注：天合光能股份有限公司和江苏龙恒新能源有限公司合同约定的第一期还款时间为2021年4月21日。
综上，担保对象已提供足额反担保，担保对象的经营及日常回款未见异常，担保对象有具有足够支付能力。
（二）风险披露情况对外担保的偿付风险已在募集说明书“第六节与本次发行相关的风险因素”之“十、对外担保的偿付风险”，以及“重大事项提示”之“特别风险提示”中进行了披露。
三、核查意见我们执行了以下核查程序：1、访谈发行人财务部门及业务部门，了解上述业务基本流程；2、查阅发行人上述相关担保事项的公告及相关审议文件；3、取得并检查发行人上述业务合同、担保合同、反担保合同、银行回单等相关结算资料以及客户财务数据等资料；4、查阅部分上市或拟上市公司公开披露信息，了解同类业务情况相关信息。
经核查，我们认为：1、发行人相关对外担保事项已履行相应的决策和审批程序，担保金额未超出法律法规或公司章程规定的限额，对外担保事项已及时履行信息披露义务；2、独立董事在发行人披露《2019年年度报告》以及《2020年半年度报告》时，就发行人累计对外担保和当期对外担保情况、执行有关规定情况进行了专项说明并发表独立意见；3、上述担保事项的被担保方均已提供了反担保措施，发行人承担担保责任的风险较小，对发行人财务状况、盈利能力及持续经营不会构成重大不利影响；784、发行人最近一年一期新增大额担保具有合理性和必要性，不涉及营销策略或市场环境的重大变化，符合行业惯例，具有商业实质，担保对象已提供足额反担保，担保对象的经营及日常回款未见异常，担保对象有具有足够支付能力。
请发行人补充说明：（1）存货持续增长的原因及合理性，是否与收入规模相匹配，对比同行业可比公司情况，说明存货周转率持续较低的原因及合理性；（2）发出商品的类别及相应金额、账龄、主要分布地点及客户名称，结合业务模式、收入确认政策等说明发出商品占比较高的原因及合理性；（3）结合行业市场环境、产品性质与特点、发行人对发出商品的内部管理制度等因素，补充说明发出商品跌价准备计提的充分性和合理性。
回复：一、存货持续增长的原因及合理性，是否与收入规模相匹配，对比同行业可比公司情况，说明存货周转率持续较低的原因及合理性（一）存货持续增长的原因及合理性，是否与收入规模相匹配报告期内，发行人存货持续增长的原因如下：第一、近年来光伏行业持续景气，下游电池生产企业扩产需求持续增加，公司在行业内竞争力不断提升，业务规模和新签订单呈持续上升趋势，因而推动了存货的持续增长；第二、公司采取“以销定产”的生产模式，且设备发货到验收确认收入间隔通常为6-9个月，但2018年以后，光伏高效电池技术迭代加快，工艺设备的安装调试时间趋长，上述时间间隔延长至9-12个月甚至更长时间，因此，报告期内，公司发出商品金额较大，呈持续增长趋势。
报告期各期，公司新增订单金额不断增长，进而发货金额不断增长，报告期内公司发货金额分别为139,424.44万元、283,719.63万元、437,648.15万元及299,476.54万元。
公司新增订单及发货金额的增长推动了存货余额的逐年增加，存货余额逐年增加的情况与公司实际生产经营情况相匹配。
（二）存货周转率低于同行业可比公司的合理性报告期各期，公司存货周转率与同行业可比公司对比如下：证券名称存货周转率2020年1-9月2019年2018年2017年先导智能1.151.240.950.71迈为股份0.540.570.510.56罗博特科0.662.201.290.88晶盛机电1.001.411.231.73北方华创0.600.730.810.88金辰股份0.880.940.950.75奥特维0.491.081.171.45帝尔激光0.520.520.450.53行业平均值0.731.090.920.94捷佳伟创0.680.630.520.61报告期各期，公司存货周转率均低于同行业平均水平，一方面是因为公司的主要设备的供、产、销的周期较长，从原材料采购到产品生产，再到将产品发给客户，较长期间内均在存货科目列示；另一方面是受到产品验收周期较长的影响。
同行业可比公司的主要产品包括晶硅材料生长加工设备、层压焊接装框和检测设备、锂电池设备等，设备相对标准化且验收过程影响因素少，因而验收周期相对较短。
公司生产的设备均为太阳能电池生产设备且主要是工艺设备，设备具有复杂性、非标性（即工艺、生产管理和操作习惯的个性化）、与生产线其他设备及客户的工艺流程等外围条件具有高度相关性等特点，设备在验收时需满足片内均匀性、片间均匀性、批间均匀性、折射率、方块电阻均匀性等多种技术要求，在设备指标达到约定要求后，客户还会要求设备稳定运行一段时间，使整条生产线的转换效率、生产效率、良品率等达到预定目标后再予验收，验收周期相对较长。
同行业可比公司中，迈为股份主要产品为光伏工艺设备中的丝网印刷设备，与公司最为可比，因此存货周转率也相对较低。
北方华创主营业务中的半导体电80子装备与公司产品有一定相似性，受产品特性所影响，其存货周转率相较其他同行业公司也较低。
晶盛机电销售的太阳能光伏设备为晶硅材料生长加工设备，金辰股份销售的太阳能光伏设备为自动化生产线，主要工序是层压、焊接、装框和检测，两家公司设备的验收指标相对成熟，因而周转率较高。
综上，发行人存货持续增长的原因系下游企业需求增加及发行人业务规模和新增订单增长，以及受订单投产、发货安装及实际验收周期影响，具有合理性，与收入规模匹配；对比同行业可比公司情况，发行人存货周转率持续较低的原因系产品细分有所差异，具有合理性。
截至目前，2-3年账龄的发出设备中已完成验收或正在履行验收程序的金额合计为5,638.13万元，占比82.96%。
81（二）发出商品的主要分布地点及客户名称公司发出商品主要位于客户所属的生产基地，报告期内公司发出商品的前十五大客户情况如下：2020年1-9月，公司发出商品的前十五大客户情况如下：单位：万元客户名称金额期末占比天合光能（宿迁）光电有限公司26,967.0811.83%通威太阳能（成都）有限公司21,935.679.62%通威太阳能（眉山）有限公司21,563.889.46%悦达现代供应链管理有限公司15,017.136.59%平煤隆基新能源科技有限公司10,367.854.55%信息产业电子第十一设计研究院科技工程股份有限公司10,348.604.54%苏银金融租赁股份有限公司10,157.754.46%陕西隆基乐叶光伏科技有限公司8,985.273.94%晶澳太阳能有限公司8,833.393.87%海宁正泰新能源科技有限公司7,802.333.42%晶科能源科技（海宁）有限公司6,064.162.66%横店集团东磁股份有限公司5,481.672.40%常州亿晶光电科技有限公司5,247.072.30%江苏龙恒新能源有限公司4,290.651.88%徐州谷阳新能源科技有限公司4,255.981.87%合计167,318.4973.40%注：苏银金融租赁股份有限公司系采用融资租赁销售模式，产品终端客户为江苏润阳光伏科技有限公司。
2019年，公司发出商品的前十五大客户情况如下：单位：万元客户名称金额期末占比通威太阳能（成都）有限公司38,958.4913.86%阿特斯阳光电力（泰国）有限公司29,770.4010.59%江苏润阳悦达光伏科技有限公司18,064.446.43%宁夏隆基乐叶科技有限公司15,747.765.60%晶科能源科技（海宁）有限公司12,519.784.46%山西潞安太阳能科技有限责任公司11,509.964.10�客户名称金额期末占比天合光能科技（越南）有限公司10,824.353.85%通威太阳能（安徽）有限公司9,639.033.43%南通苏民新能源科技有限公司7,998.682.85%徐州中辉光伏科技有限公司7,829.152.79%海宁正泰新能源科技有限公司7,285.952.59%江苏宏润光电科技有限公司6,557.072.33%金寨嘉悦新能源科技有限公司5,784.822.06%徐州谷阳新能源科技有限公司5,769.482.05%一道新能源科技（衢州）有限公司5,498.451.96%合计193,757.8168.95 18年，公司发出商品的前十五大客户情况如下：单位：万元客户名称金额期末占比通威太阳能（成都）有限公司14,392.837.89%山西潞安太阳能科技有限责任公司13,552.197.43%通威太阳能（安徽）有限公司9,126.125.00%江苏润阳悦达光伏科技有限公司7,814.054.28%南通苏民新能源科技有限公司7,786.594.27%jinkosolartechnologysdn.bhd.6,741.553.70%常州亿晶光电科技有限公司6,512.033.57%盐城阿特斯协鑫阳光电力科技有限公司5,804.813.18%苏州润阳光伏科技有限公司5,282.312.90%浙江爱旭太阳能科技有限公司4,855.402.66%浙江晶科能源有限公司4,445.572.44%东方日升（常州）新能源有限公司4,399.112.41%海宁正泰新能源科技有限公司4,207.862.31%晶澳（扬州）太阳能科技有限公司3,978.622.18%苏州阿特斯阳光电力科技有限公司3,833.092.10%合计102,732.1556.33 17年，公司发出商品的前十五大客户情况如下：单位：万元客户名称金额期末占比83常州亿晶光电科技有限公司9,818.119.62%m/schengdumachineryandinfraprojectseximdmcc,uae9,305.379.12%浙江晶科能源有限公司7,916.277.76%华融金融租赁股份有限公司6,300.156.18%盐城阿特斯协鑫阳光电力科技有限公司6,076.865.96%阳光中科（福建）能源股份有限公司5,194.705.09%山西潞阳光伏科技有限公司4,500.144.41%元晶太阳能科技股份有限公司（台湾）4,329.934.24%苏州阿特斯阳光电力科技有限公司3,039.882.98%中国机械工业机械工程有限公司2,470.082.42%浙江爱旭太阳能科技有限公司2,422.722.37%横店集团东磁股份有限公司2,317.422.27%徐州鑫宇光伏科技有限公司2,206.692.16%宁波康奈特国际贸易有限公司2,108.852.07%阿特斯阳光电力（泰国）有限公司1,974.841.94%合计69,981.9968.60%注：华融金融租赁股份有限公司系采用融资租赁销售模式，产品终端客户为通威太阳能（成都）有限公司。
（三）结合业务模式、收入确认政策等说明发出商品占比较高的原因及合理性公司存货结构的特点是发出商品占比较高，报告期内公司发出商品余额占存货余额的比例分别为74.81%、86.01%、84.70%及69.48%，这与公司的业务模式和收入确认政策密切相关。
公司采取“以销定产”的生产模式，根据销售合同或订单需求安排生产，设备完工发货出库后，直至安装调试验收完毕之前，作为发出商品核算，待客户验收合格后按规定确认销售收入，由发出商品转入营业成本核算。
但2018年以后，随着光伏高效电池技术迭代加快，工艺设备的安装调试时间趋长，上述时间间隔延长至9-12个月甚至更长。
尤其自2019年以来，受行业技术升级加快对设备验收周期趋长的影响，公司设备从发货到验收确认收入间隔为1年至1.5年。
因此，公司生产的设备从发货起直至验收确认收入之前的较长期间，相应生产成本均体现在“发出商品”科目，由此导致各期末发出商品余额占比较高。
84三、结合行业市场环境、产品性质与特点、发行人对发出商品的内部管理制度等因素，补充说明发出商品跌价准备计提的充分性和合理性（一）行业市场环境方面2019年以来，降本增效进一步成为光伏制造环节的发展方向，而降本增效在电池生产环节主要体现为太阳能电池产线的高效化和高产能特点。
公司顺应了行业发展的方向，陆续升级并推出适应电池生产新工艺及生产技术的高效、高产能的设备，销售订单大幅提升，进而带动发出商品的大幅增加。
（二）产品性质与特点方面在光伏产业链中，太阳能电池片的生产过程是将硅片生产为能够实现光电转换的太阳能电池片的过程，对光伏下游应用端产品的性能、成本等关键指标起着至关重要的作用。
公司销售的设备均为太阳能电池生产设备且主要是工艺设备，设备具有复杂性、非标性（即工艺、生产管理和操作习惯的个性化）、与生产线其他设备及客户的工艺流程、及外围条件具有高度相关性的特点，设备在验收时需满足片内均匀性、片间均匀性、批间均匀性、折射率、方块电阻均匀性等多种技术要求，在设备指标达到约定要求后，客户还会要求设备稳定运行一段时间，使整条生产线的转换效率、生产效率、良品率等达到预定目标后再予验收，因而验收周期较长。
导致验收周期增加的主要原因有：（1）部分新机型的出现以及部分客户生产工艺的改进使得部分设备在安装后，需要进行多次调试改造，各项指标的验证时间较长；（2）客户外围施工进度延期，导致公司设备在运往客户处不能及时进行安装调试，延长了验收时间。
（三）公司对发出商品的内部管理制度方面公司建立了发出商品相关内部控制制度，在发出、交付、安装调试、验收、盘点等各方面对发出商品进行管理。
发出时，公司制定了《发货、退货管理制度》，明确了设备发出的流程及相应的职责权限分配；对于交付、安装调试和验收，公司制定了《工程部设备交付规范》和《工程部设备验收规范》，明确了项目负责人、现场安装调试人员、物料员等人员的职责分配，明确了设备安装调试及交付验收的工作程序以及影响设备正常交付的异常事项的处理方案，同时规定了对设备安装调试过程中违规操作人员的处罚措施；对于发出商品盘点，公司制定了《发出商品盘点制度》，对发至客户现场尚未验收的设备，包含在途设备、客户现场85尚未验收的设备进行管理，明确了工程部和财务部对发出商品管理的职责分配，确保公司财产安全及账实一致。
（四）存货跌价准备计提情况公司存货采用成本与可变现净值孰低计量，按照存货成本高于可变现净值的差额计提存货跌价准备。
公司各报告期末的发出商品均有销售订单支持，可变现净值以发出商品的订单价格作为计算基础，减去估计的销售费用和相关税费后的金额确定其可变现净值，但针对超期发出商品，公司还会关注超期原因、超期客户经营状况、合同已收款金额以及超期时间，综合分析后计算单个发出商品的存货跌价准备。
四、核查意见我们执行了以下核查程序：1、获取发行人存货明细表，复核加计核对；2、获取发行人验收产品对应销售合同、送货单、验收单等单据，检查相关收入是否符合企业会计准则及公司收入确认政策要求；3、获取发行人销售合同管理表，检查订单变动情况与存货变动趋势是否存在重大差异；4、获取发行人存货跌价明细表，检查是否按相关会计政策执行，检查以前年度计提的存货跌价准备本期的变化情况等，询问相关人员存货是否存在减值迹象，分析存货跌价准备计提是否充分；5、通过公开渠道查询同行业可比公司存货周转率指标并与发行人进行比较，通过分析公司产品特性、客户情况等因素了解发行人存货周转率偏低的合理性。
此外，针对发出商品，我们还执行了以下程序：1、了解并测试发行人存货管理的内部控制系统，包括采购模块、生产仓储模块、销售出库模块等，并对财务数据和系统数据进行比对，比对结果显示财务数据与业务系统数据一致；2、复核前任会计师对发出商品采取的审计程序，包括抽取重要客户实施了走访和盘点程序，对重要客户的发出商品进行了全盘，对发出商品的函证程序等；3、对发出商品执行了细节测试程序，检查重要或异常的发出商品对应的销售合同、领料单、送货单、客户签收单等相关单据；4、复核发行人发出商品归集核算方式，结合发行人收入确认政策，复核发行人发出商品结转营业成本的准确性和及时性；5、关注了发出商品长账龄的原因，对发出商品的跌价准备进行复核。
经核查，我们认为：1、发行人存货持续增长的原因系下游企业需求增加及发行人业务规模和新增订单增长，以及受订单投产、发货安装及实际验收周期影响，具有合理性，与87收入规模匹配；2、与同行业可比公司相比，公司存货周转率较低系产品细分不同，具有合理性；3、发出商品真实，计价准确；发出商品占比较高与公司的业务模式和收入确认政策密切相关，具有合理性；发出商品跌价准备计提具有充分性和合理性。
7、申请文件显示，近年来发行人半导体掺杂沉积光伏设备和自动化配套设备收入占比分别为60%和12%左右，近三年一期毛利率分别为38.79%、38.44%、28.34%、22.41%和39.07%、42.29%、36.24%、26.55%，持续大幅下降。
回复：一、半导体掺杂沉积光伏设备毛利率变动情况分析报告期内，公司半导体掺杂沉积光伏设备毛利率分别为38.79%、38.44%、28.34%和22.41%，2018年与2017年毛利率基本持平，2019年毛利率较2018年有较大幅度下降，2020年1-9月毛利率较2019年有较大幅度下降。
对设备不含税单价、单位成本拆解进行因素分析如下：1、pecvd单位：万元/管影响因素2020年1-9月2019年度金额变动幅度对毛利率变动百分点的影响金额单位售价57.21-12.58%-10.44e.44单位成本44.63-5.70%4.77g.332020年1-9月与2019年相比，pecvd毛利率下降5.67%，主要原因在于pecvd单价的降低。
pecvd的单价降低幅度为12.58%，导致毛利率下降10.44%；pecvd的单位成本降低幅度为5.70%，导致毛利率上升4.77%，整体使得pecvd的毛利率下降5.67%。
2、扩散炉单位：万元/管影响因素2020年1-9月2019年度金额变动幅度对毛利率变动百分点的影响金额单位售价35.86-6.81%-5.098.48单位成本27.271.64%-1.24&.832020年1-9月与2019年相比，扩散炉毛利率下降6.33%，主要原因在于单价下降与成本上升的综合作用，其中扩散炉单价下降6.81%使得毛利率下降5.09%，扩散炉单位成本上升1.64%使得毛利率下降1.24%。
单位售价方面，半导体掺杂沉积光伏设备为公司的主营产品，技术领先、市场占有率较高，但随着技术的迭代，其中氮化硅镀膜设备的技术壁垒逐步降低，市场竞争相对较为激烈；此外，受下游客户降本提效需求的影响，客户对设备价格亦较为敏感，公司为了进一步稳固市场份额采取了主动降价的销售策略，使得pecvd与扩散炉的销售单价下降。
单位成本方面，pecvd单位成本下降5.70%的主要原因是主要原材料由国外进口转变成国内采购或从国内代理商集中采购，采购价格相比于去年下降，同89时主要机型工艺上较去年更为成熟，节约了材料及人工成本；扩散炉单位成本上升1.64%的主要原因是因一些扩散设备功能应客户要求改善技术增加功能等原因，不断改进改善设备增加物料导致设备成本增加。
对设备不含税单价、单位成本拆解进行因素分析如下：1、pecvd单位：万元/管影响因素2019年度2018年度金额变动幅度对毛利率变动百分点的影响金额单位售价65.44-9.73%-6.61r.49单位成本47.336.53%-4.43d.432019年与2018年相比，pecvd在单价下降与成本上升的综合作用下，毛利率下滑较多，其中pecvd单价下降9.73%使得毛利率下降6.61%，pecvd单位成本上升6.53%使得毛利率下降4.43%，整体使得毛利率下降11.04%。
2、扩散炉单位：万元/管90影响因素2019年度2018年度金额变动幅度对毛利率变动百分点的影响金额单位售价38.48-13.86%-9.98d.67单位成本26.83-3.14%2.26'.702019年与2018年相比，扩散炉毛利率下降7.72%，主要原因在于扩散炉单价的降低。
扩散炉单价降低幅度为13.86%，导致毛利率下降9.98%；扩散炉单位成本降低幅度为3.14%，使得毛利率上升2.26%，整体令毛利率下降7.72%。
单位售价方面，如上所述，随着技术的迭代加快，市场竞争日益激烈；此外，受下游客户降本提效需求的影响，公司为了进一步稳固市场份额亦采取了主动降价的销售策略，上述因素使得pecvd与扩散炉的销售单价下降。
单位成本方面，pecvd单位成本上升6.53%的主要原因是发行人为顺应市场对高效率设备的需求进行了技术升级与设计结构更新，规格尺寸增大，其他相应配套物料用料变多使得成本增加；扩散炉单位成本下降3.14%的主要原因是2019年实现销售的产品大部分为退火炉和氧化炉等成熟稳定产品，因此成本较低。
二、自动化配套设备毛利率变动情况分析报告期内，公司自动化配套设备毛利率分别为39.07%、42.29%、36.24%和26.55%。
其中，2018年毛利率较2017年有所上升，2019年毛利率较2018年有较大幅度下降，2020年1-9月毛利率较2019年有较大幅度下降。
公司2020年1-9月、2019年度自动化配套设备不含税单价、单位成本及相应变动率如下：单位：万元类别2020年1-9月2019年不含税单价变动率单位成本变动率台数不含税单价单位成本毛利率台数不含税单价单位成本毛利率自动化配套设备52770.0651.4626.55a668.343.5536.24%2.57.17%公司2019年、2018年度自动化配套设备不含税单价、单位成本及相应变动率如下：单位：万元类别2019年2018年不含税单价变动率单位成本变动率台数不含税单价单位成本毛利率台数不含税单价单位成本毛利率91类别2019年2018年不含税单价变动率单位成本变动率台数不含税单价单位成本毛利率台数不含税单价单位成本毛利率自动化配套设备41668.343.5536.24'168.0739.2942.29%0.34.84%自2018年以来，自动化配套设备的单价保持稳定，毛利率下降的主要原因在于单位成本的上升。
自动化配套设备系根据客户需求定制，为非标产品，随着工艺技术的多样化及技术迭代，客户定制化的需求不断增加，为满足客户工艺特点、安装调试等要求，自动化配套设备的物料消耗增加，导致单位成本上升。
三、发行人半导体掺杂沉积光伏设备和自动化配套设备毛利率水平是否存在持续下滑风险（一）毛利率持续下滑风险情况随着技术的迭代，氮化硅镀膜设备的技术壁垒逐步降低，市场竞争日益激烈，同时受下游客户降本提效需求的影响，公司也采取了主动降价策略，导致公司主要产品价格存在一定的下降趋势；同时为顺应市场对高效率设备的需求，发行人进行了技术升级与设计结构更新，规格尺寸增大，其他相应配套物料用料变多使得成本增加。
发行人一直重视研发工作，持续的研发投入使公司在所处行业中居于国内领先地位，报告期内研发投入占营业收入的比例维持在5%左右，公司研发了多项原创技术，在一定程度上提升了产品性能，有利于增强公司议价能力；此外，随着新型高效行业领先的管式pecvd和氧化铝二合一设备的推出并逐步确认收入，未来1-2年公司主要产品半导体掺杂沉积光伏设备的单价及毛利率将保持稳定。
但若未来市场竞争加剧，以及公司的技术研发及创新能力未能不断提升，可能会导致公司主要产品毛利率水平持续下滑。
（二）风险披露情况发行人已在募集说明书“第六节与本次发行相关的风险因素”中补充披露如下：“六、毛利率下滑风险报告期各期，公司毛利率分别为39.61%、40.08%、32.06%和27.04%。
市场竞争加剧、政策环境变化、设备的技术水平等因素均有可能92影响到公司的产品销售价格，进而影响公司的毛利率，未来若市场竞争进一步加剧，公司不能持续提升技术创新能力并保持一定领先优势，公司毛利率将存在下滑风险，进而影响公司经营业绩。
四、核查意见我们执行了以下核查程序：1、获取销售明细及成本明细表，复核毛利率计算的准确性；2、获取销售订单/合同、发票等业务结算资料，复核售价计价的准确性；3、获取成本计算表，穿行至人工费率、原材料采购单价等核实成本计价准确性并复核生产成本归集和分配的合理性；4、访谈技术、市场等业务部门核实行业及市场环境与财务数据所反映的一致性。
经核查，我们认为：1、发行人半导体掺杂沉积光伏设备的毛利率下降主要系pecvd及扩散炉产品的价格下降、成本上升综合作用所致；自动化配套设备的毛利率下降主要系为满足客户工艺特点、安装调试等要求，自动化配套设备的物料消耗增加，导致单位成本上升所致，毛利率下滑具有合理性；2、公司研发了多项原创技术，在一定程度上提升了产品性能，有利于增强公司议价能力；此外，随着新型高效行业领先的管式pecvd和氧化铝二合一设备的推出并逐步确认收入，未来1-2年公司主要产品半导体掺杂沉积光伏设备的单价及毛利率将保持稳定；但若未来市场竞争加剧，以及公司的技术研发及创新能力未能不断提升，可能会导致公司主要产品毛利率水平持续下滑，发行人已在募集说明书中进行了风险提示。
8、截至2020年9月30日，发行人合并资产负债表货币资金余额16.49亿元，交易性金融资产3,500万元，其他流动资产4,051.37万元，长期股权投资11,099.52万元。
请发行人补充披露自本次发行相关董事会决议日前六个月至今，发行人实施或拟实施的财务性投资及类金融业务的具体情况，并结合公司主营业务，披露最93近一期末是否持有金额较大的财务性投资（包括类金融业务）情形，是否符合《创业板上市公司证券发行上市审核问答》的相关要求，并将财务性投资总额与本次募集资金、净资产规模对比说明本次补充流动资金的必要性和合理性。
回复：一、补充披露本次发行董事会决议日前六个月至今，发行人实施或拟实施的财务性投资及类金融业务的具体情况公司已在募集说明书“第一节发行人基本情况”之“九、财务性投资相关情况”补充披露如下：“（一）财务性投资（包括类金融业务）的认定标准中国证监会于2020年6月发布的《再融资业务若干问题解答》以及深圳证券交易所于2020年6月发布的《深圳证券交易所创业板上市公司证券发行上市审核问答》，对财务性投资和类金融业务界定如下：1、财务性投资“（1）财务性投资的类型包括不限于：类金融；投资产业基金、并购基金；拆借资金；委托贷款；以超过集团持股比例向集团财务公司出资或增资；购买收益波动大且风险较高的金融产品；非金融企业投资金融业务等。
（2）围绕产业链上下游以获取技术、原料或渠道为目的的产业投资，以收购或整合为目的的并购投资，以拓展客户、渠道为目的的委托贷款，如符合公司主营业务及战略发展方向，不界定为财务性投资。
”2、类金融业务“除人民银行、银保监会、证监会批准从事金融业务的持牌机构为金融机构外，其他从事金融活动的机构均为类金融机构。
”此外，根据中国证监会2020年7月发布的《监管规则适用指引——上市类第1号》，对上市公司募集资金投资产业基金以及其他类似基金或产品的，如同时属于以下情形的，应当认定为财务性投资：（1）上市公司为有限合伙人或其投资身份类似于有限合伙人，不具有该基金（产品）的实际管理权或控制权；（2）上市公司以获取该基金（产品）或其投资项目的投资收益为主94要目的。
（二）自本次发行相关董事会决议日前六个月至今，发行人是否存在实施或拟实施的财务性投资及类金融业务情况经逐项对照，本次发行的董事会决议日前六个月至今，发行人未实施或拟实施财务性投资及类金融业务，具体如下：1、设立或投资产业基金、并购基金自本次发行相关董事会决议日前六个月起至今，发行人不存在设立或投资产业基金、并购基金的情形。
4、以超过集团持股比例向集团财务公司出资或增资发行人集团内不存在财务公司，自本次发行相关董事会决议日前六个月起至今，发行人不存在以超过集团持股比例向集团财务公司出资或增资情形。
6、非金融企业投资金融业务自本次发行相关董事会决议日前六个月起至今，发行人不存在投资金融业务的情形。
7、类金融业务自本次发行相关董事会决议日前六个月起至今，发行人不存在融资租赁、商业保理和小贷业务等类金融业务。
根据上述财务性投资（包括类金融投资）的认定标准并经核查，本次发行相关董事会决议日（2020年9月29日）前六个月即2020年3月29日至本回复出具之日，发行人不存在实施或拟实施财务性投资及类金融业务的情形。
”二、披露最近一期末是否持有金额较大、期限较长的财务性投资（包括类金融业务）情形公司已在募集说明书“第一节发行人基本情况”之“九、财务性投资相关情况”补充披露如下：“（三）最近一期末是否持有金额较大、期限较长的财务性投资（包括类金融业务）情形发行人相关报表科目最近一期末余额情况如下表所示：单位：万元96序号科目截至2020年9月30日余额1交易性金融资产3,500.002长期股权投资11,099.523其他应收款2,920.30其中：借与他人款项-4其他流动资产4,051.371、交易性金融资产截至2020年9月30日，公司持有的交易性金融资产余额为3,500.00万元，主要系公司出于现金管理目的购买结构性理财产品，上述产品安全性高、流动性好，不属于财务性投资。
2、长期股权投资截至2020年9月30日，公司长期股权投资余额为11,099.52万元，系对湖北天合的长期股权投资余额。
2014年2月，通过股权转让和增资，常州天合持有其51%的股权，公司持有其49%的股权，湖北天合成为公司之参股公司。
3、其他应收款截至2020年9月30日，公司其他应收款账面价值为2,920.30万元，为应收押金、投标保证金等款项，不存在借与他人款项情况，不属于财务性投资。
4、其他流动资产截至2020年9月30日，公司其他流动资产账面价值4,051.37万元，主要为待抵扣进项税，不涉及财务性投资及类金融业务，具体构成如下：单位：万元项目2020年9月30日待抵扣进项税3,075.08预缴企业所得税927.20待摊费用49.09合计4,051.37综上，公司最近一期末不存在持有金额较大、期限较长的财务性投资（包括类金融业务）情形。
”三、对比目前财务性投资总额与本次募集资金规模和公司净资产水平说明本次补充流动资金的必要性97公司目前不存在财务性投资，本次募集资金规模为250,315.09万元，占截至2020年9月30日归属于上市公司股东净资产的比例为84.69%。
公司综合考虑了行业现状、财务状况、经营规模及市场融资环境等自身及外部条件，拟使用募集资金补充流动资金52,390.91万元，从而满足经营规模持续增长带来的资金需求，改善公司财务结构，降低财务风险。
本次补充流动资金的必要性如下：（一）补充流动资金，缓解资金压力公司是一家国内领先的晶体硅太阳能电池生产设备供应商，市场前景广阔，产品销售情况良好，公司销售收入持续增长，2017年至2019年营业收入从124,277.93万元增长至252,716.35万元，2018年和2019年分别较2017年和2018年增长20.11%和69.30%，随着公司营业收入的增长，公司各期末应收账款和应收票据金额也随之大幅增长，2017年至2020年9月，各期末应收账款、应收票据和应收款项融资净额合计分别为33,403.28万元、48,504.75万元、92,909.03万元和244,170.05万元，存货净额分别为135,159.52万元、208,665.02万元、334,154.90万元和325,633.00万元，对公司流动资金占用较大。
公司主要采用“预收款—发货款—验收款—质保金”的销售结算模式导致公司在日常经营中需要资金量较大，公司作为太阳能电池生产设备的提供商，在通常情况下，公司生产的设备从发货到验收确认收入周期较长，通常需6-9个月；2018年以后，光伏高效电池技术迭代加快，工艺设备的安装调试时间趋长，上述时间间隔延长至9-12个月甚至更长时间。
在光伏行业不景气的时期部分客户会推迟验收从而导致这一周期趋长，公司可能无法按照合同约定期限收回货款；而原材料标准件采购周期较短，较多需要预付款。
随着未来公司募集资金投资项目的实施，公司营业规模将进一步显著增长，应收账款、存货等占用的资金将保持同步增长，公司资金需求量将逐步增长。
因此，本次补充公司流动资金项目将使公司补充了与业务规模相适应的流动资金，有效缓解公司的资金压力，为公司业务持续发展提供保障，有利于增强公司竞争能力，降低公司经营风险。
（二）改善公司财务结构、降低财务风险98公司在日常经营中面临着市场环境变化、国家信贷政策变化、流动性降低等风险，截至2020年9月30日，公司合并报表的资产负债率为63.65%，通过本次募集资金补充流动资金，能够增强公司的资金实力，可优化公司财务结构，从而降低公司财务风险，实现公司长期持续稳定发展。
（三）日益增长的采购需求也需要流动资金提供支持随着公司新签设备订单的大幅增加，生产经营规模的持续扩大，公司采购金额也大幅增加，流动资金需求亦日益增长。
2017年-2020年9月各期末，公司应付账款及应付票据金额持续增加，公司应付账款和应付票据余额分别为36,767.39万元、61,336.42万元、105,939.12万元和148,060.00万元，公司部分核心标准零部件采购的结算方式采用预付款和款到发货的形式，对于外协供应商选择标准之一为信用期较长的供应商。
未来随着采购规模的持续增加，随着我国资金市场可能趋紧，外协供应商将可能对信用期提出更高的要求，预计公司未来原材料采购的资金需求将持续增加。
（四）提高公司应对社会重大公共安全风险能力受新型冠状病毒肺炎的影响，众多企业出现营运资金周转紧张，对其正常的生产经营造成了冲击。
虽然我国通过迅速应对积极部署，有效控制了疫情的蔓延，国内各行业有序复工复产，但目前国外疫情情况仍不乐观，新冠疫情使得企业经营风险加大，补充流动资金可增强公司应对各类安全风险的能力。
四、核查意见我们执行了以下核查程序：1、查阅中国证监会及深圳证券交易所关于财务性投资的有关规定，了解财务性投资的认定要求；2、对公司管理层进行访谈，询问公司最近一期末是否存在财务性投资（包含类金融业务）；3、取得并检查理财产品董事会决议，检查理财产品协议及结算资料；4、了解同行业上市公司情况，查阅其对外披露的相关公告；5、复核发行人相关测算的合理性。
经核查，我们认为：1、自本次发行相关董事会决议日前六个月至今，发行人不存在实施或拟实施财务性投资及类金融业务的情况；992、发行人最近一期末未持有财务性投资（包括类金融业务），符合《创业板上市公司证券发行上市审核问答》的相关要求；3、本次募集补充流动资金具有必要性和合理性。
