：规模有望从373.72亿元提升至1104.97亿元，cagr达到25%，公司控股子公司长光宇航专业从事碳纤维复材的设计、研发、生产，有望持续受益。根据公司公告，公司产能已由345套扩充到800套，可为业绩增长提供保障。风险提示：工业母机、人形机器人等行业发展不及预期；长光宇航产能扩张不及预。”
1.中科院光机所唯一上市平台，长期发展动能充沛公司是中科院光机所唯一控股上市平台，通过将光机所研究成果产业化，现已逐步发展成光机电一体化企业，业务覆盖光电测控仪器、光栅编码器、复合材料、光学材料等。
5.公司估值水平低于行业均值，鉴于公司在高端光栅编码器的优势地位，首次覆盖，给予“买入”评级。
6.高精度编码器打破垄断，持续受益于市场扩容 国产替代光栅编码器是高精度位移传感器，广泛应用于数控机床、伺服系统、机器人、半导体等行业，随着高端数控机床及人形机器人行业发展，市场有望逐步扩容。
9.公司控股子公司禹衡光学是我国编码器工程唯一中试基地，工信部认定的首批专精特新小巨人企业，是工信部第七批制造业单项冠军示范企业，多项技术成果打破海外垄断。
10.公司是国内高精度光栅编码器领军企业，高端产品达到量产能力，未来有望持续受益于国产替代的发展。
11.增资控股长光宇航，加码碳纤维复合材料研发制造我国碳纤维复材行业受益于下游航空航天、国防军工、风电等市场高景气，根据中国复合材料工业协会数据，预计2021-2026年市场规模有望从373.72亿元提升至1104.97亿元，cagr达到25%，公司控股子公司长光宇航专业从事碳纤维复材的设计、研发、生产，有望持续受益。
13.风险提示：工业母机、人形机器人等行业发展不及预期；长光宇航产能扩张不及预期；公司客户拓展不及预期。
